市場洞察 
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川普最近宣布了一項有關TikTok的交易，預計將在30至45天內完成。協議涉及TikTok的美國版，但北京方面保留了20%的所有權。甲骨文（Oracle）被提及為參與者之一，為美國業務提供雲端服務。官方公告可能與川普和習近平即將舉行的會晤同時發布。
由於川普和習近平定於本週五舉行會晤，市場正準備迎接波動。任何有關TikTok交易可能失敗的跡像都可能導致芝加哥期權交易所（CBOE）波動率指數（VIX）飆升至25以上，目前該指數徘徊在17附近，這是自去年春季貿易爭端以來我們從未見過的水平。
我們應該考慮購買QQQ ETF的短期看跌期權，以對沖此次會晤帶來的負面意外。甲骨文是交易此消息的最直接途徑，其選擇權市場已經消化了重大波動。我們在2020年最初的談判中就見證了這種情況的發生，當時甲骨文的隱含波動率在公告發布後的幾週內飆升了40%以上。
使用2025年10月選擇權的多頭跨式選擇權使我們能夠在交易最終條款公佈後從價格大幅波動中獲利。我們還必須關注Meta和Snap等社群媒體競爭對手，如果這筆交易失敗，他們將受益匪淺。
2020年8月，當美國首次威脅要禁止TikTok時，由於投資人預期用戶遷移，Snap Inc.的股價單日上漲近9%。買入這些股票11月到期的廉價價外看漲期權，是對交易失敗的高回報押注。
這筆交易從根本上對甲骨文的雲端業務來說是一項重大舉措，該業務一直在努力追趕規模更大的競爭對手。目前的數據顯示，甲骨文雲端基礎設施的市佔率略低於8%，而亞馬遜網路服務則超過30%。獲得龐大的美國TikTok帳戶將極大地提升其信譽和收入，如果交易得到確認，這很可能證明看漲ORCL買權是合理的。
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