市場洞察 
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歐元兌美元匯率上漲0.5%至1.1814，這是自7月以來首次突破1.1800。此舉正值市場對美元持負面情緒之際，市場正等待聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的決定。這種情緒也影響了其他貨幣對，美元/瑞士法郎下跌0.4%至0.7910，英鎊兌美元上漲0.3%至1.3640。許多交易員忽略了大額期權到期，這表明市場對歐元/美元的興趣濃厚。
聯準會預期下美元走勢艱難
美元的走勢與對聯準會明天行動的預期有關。當前的市場狀況已經給美元帶來壓力，引發了對聯準會即將做出的決定的質疑。市場猜測聯準會是否會達到預期還是採取強硬立場，因此不確定性普遍存在。聯準會的決定可能會影響本週已經高漲的市場情緒。
隨著歐元兌美元突破1.1800，我們看到了自2024年中期以來未曾觸及的水平的一次重大考驗。這一走勢是由明天FOMC關鍵決定公佈前美元普遍疲軟所驅動。市場顯然在消化聯準會的鴿派立場。我們看到的近期數據支持了這一預期。
最新的美國2025年8月消費者物價指數（CPI）數據達到可控的2.5%，遠低於聯準會的舒適區，而近期零售額已連續兩個月低於預期。相較之下，歐元區通膨率依然較為堅挺，最新數據顯示為2.8%，使得歐洲央行轉向鴿派的理由不足。
對衍生性商品交易者的影響
對於我們這些衍生性商品交易員來說，這種設置風險很大，因為歐元多頭交易正變得擁擠。從最新的美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據來看，歐元的投機性淨多頭部位已達到18個月以來的最高水準。這表明，聯準會的鷹派意外舉動可能引發市場急劇逆轉，因為擁擠的部位將被平倉。
我們必須回想2023年市場對聯準會言論的反應，儘管經濟成長出現一些降溫跡象，但聯準會仍維持強硬基調，導致美元大幅上漲。現在我們面臨的問題是，歷史是否會重演。聯準會任何暗示仍更關心通膨而非成長的跡象，都可能加劇美元的下跌。
鑑於不確定性，歐元/美元選擇權的隱含波動率在聲明發布前已經上升。這使得購買保護性賣權的成本很高，但對於持有多頭部位的人來說，這或許是必要的。或者，我們可以考慮買權價差，以降低押注進一步上漲的成本，同時確定如果聯準會意外出台我們的風險。
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