市場洞察 
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澳洲央行副行長安德魯·豪瑟（Andrew Hauser）最近的演講探討了當前的經濟狀況。他指出，有關美元下跌和澳洲對沖模式的預測為時過早。
全球市場持續存在不確定性
豪瑟也指出了全球市場持續存在的不確定性。他強調，退休基金需要增加外匯對沖的使用。這對於避免突破集中度限制至關重要，尤其是在這些基金因國內資產短缺而尋求更多國際投資的情況下。
雖然他的演講主要涉及退休金和退休金基金的相關問題，但並未深入探討貨幣政策的具體細節。澳洲央行正在強調澳元是抵禦全球市場恐慌的可靠對沖工具。這意味著，當全球股市陷入緊張時，我們應該繼續預期澳元會下跌。
我們在2025年初的市場動盪中就曾看到這種關係，這表明這是一個值得牢記的可靠策略。鑑於全球不確定性居高不下，且VIX波動率指數在過去一個月維持在20以上，交易波動性本身至關重要。
受益於大幅價格波動的選擇權策略，例如澳元/美元的跨式選擇權，可能會有所幫助。這是一種無需押注特定方向即可為重大市場事件做好準備的方法。
來自退休基金的結構性拋售壓力
我們必須考慮來自澳洲龐大退休基金的結構性拋售壓力，這些基金目前管理超過4兆澳元的資產。這些基金越來越投資海外，必須拋售澳元來對沖其海外資產。
這自然限制了澳元的價值，因此考慮在任何大幅上漲時拋售是明智之舉。2025年8月發布的數據顯示，這些退休基金目前有45%的資產投資在國際市場，創下了歷史新高。
這並非短期趨勢，而是長期資本外流，需要持續的避險活動。對我們來說，這表明澳元持續流入市場，這應該會抑制任何顯著的上漲勢頭。
這些評論也證實了美元在這種對沖模式中的作用是穩固的。當全球避險情緒飆升時，資本仍會流入人們認為安全的美元。因此，做空澳元/美元部位仍然是對沖投資組合潛在全球經濟衰退最直接的方式之一，這項策略在2022年的波動性飆升期間被證明是有效的。
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