市場洞察 
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麗莎·庫克將出席9月16日至17日的聯邦公開市場委員會會議。美國上訴法院駁回了川普解僱聯準會理事麗莎·庫克的請求。法院的裁決法院也駁回了司法部要求暫停先前阻止川普罷免她的裁決的請求。這項裁決允許庫克參加聯準會的政策會議。裁決以2比1的投票結果對庫克有利。
川普仍然可以選擇向最高法院上訴，但需要迅速做出決定。隨著麗莎·庫克確認出席今天的聯邦公開市場委員會會議，即將舉行的利率決議中的一個關鍵的政治不確定性已被消除。我們認為這降低了本週出現意外鷹派結果的可能性。
衍生性商品市場已經開始調整，受該消息影響，短期利率期貨的隱含波動率小幅下降。她的投票至關重要，因為她代表了一種更鴿派的觀點，專注於就業和通膨的雙重使命。鑑於2025年8月的最新數據顯示，失業率升至4.1%，而核心通膨率已降至2.6%，她的出席增強了維持利率穩定的理由。
這使得聯準會明天維持當前政策利率的可能性更大，即使隨後的聲明依然堅定。交易影響：對交易者而言，這意味著，溢價出售可從升息中獲利的價外選擇權可能是一種審慎的策略。我們觀察到，防範鷹派意外升息的成本正在下降。現在的焦點從立即升息的風險轉移到聯準會對2025年剩餘時間的前瞻性指引的基調。
回顧過去，我們在2010年代後期也看到聯準會面臨類似的政治壓力，由於市場質疑央行的獨立性，這往往導致市場波動性加劇。雖然這項法院裁決目前提供了明確的解釋，但最高法院上訴的可能性意味著政治風險這一主題不會消失。
這種揮之不去的不確定性表明，持有一些較長期的波動性部位可能會有所裨益。對股票衍生性商品的直接影響應該是溫和的鎮靜效應，尤其是對利率敏感的科技股和成長股而言。
本週鷹派政策失誤的可能性目前被認為較低，如果聯準會如預期維持利率不變，這可能會支撐股市上漲。因此，受益於標準普爾500指數等主要指數區間波動的部位正變得更具吸引力。
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