市場洞察 
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美國銀行指出，中國股市目前的漲幅不太可能趕上去年滬深300指數的快速上漲，當時該指數在短時間內飆升逾30%。自8月初以來，該指數已上漲約12%，達到近三年高點，但由於市場持股已然看漲，進一步上漲可能受限。
中國股市的強勁表現得益於利好政策、流動性以及對人工智慧的興趣。然而，滬深300指數正接近超買水準。分析師建議，由於許多投資組合已進行投資，預計該指數將穩定上漲，而非再次飆升25-30%。建議的策略是賣出價外看漲期權，為接近當前水準的部位提供資金，從而促進指數逐步上漲。
選擇權為全球交易者提供了一種經濟有效且風險較低的重返市場的方式，因為近年來許多交易者已減少對中國的曝險。
滬深300指數近期上漲
滬深300指數自8月初以來上漲12%，但這並非2024年中期大幅上漲的翻版。目前，該指數正接近三年來的最高點，近期數據顯示，股指期貨淨多頭部位已達到一年多來的最高點。這表明許多交易員已參與其中，限制了再次爆發性上漲的可能性。
儘管政府推出了支持性政策，但此次政策更為謹慎。此前，中國人民銀行於8月底小幅下調了存款準備率。中國第二季GDP成長率為4.8%，雖然維持穩定，但不足以支撐去年刺激措施推動市場出現的那種樂觀情緒。因此，我們應該預期市場將經歷一個更緩慢、更漸進的攀升，而非突然爆發式上漲。
在這種市場環境下，我們需要採取能夠從穩定上漲中獲利的策略。我們認為，賣出價外看漲期權，為買入平價或略微價內看漲期權提供資金是一種審慎的做法。這限制了潛在的上漲空間，但顯著降低了進入成本，旨在實現緩慢而穩定的反彈。
透過選擇權參與市場
對於那些一直低配中國股票的人來說，選擇權是重新參與市場的好方法。滬深300指數選擇權的隱含波動率近期已降至12個月低點，使其購買成本相對較低。這提供了一種資本效率高的方法，既可以獲得上漲敞口，又不必承擔持有標的股票的全部下跌風險。
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