市場洞察 
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歐洲股市今日收盤普遍上漲。西班牙IBEX指數收在15395.11點，接近2008年以來的最高點。義大利富時MIB指數表現最佳，上漲1.14%，至43053.71點。其他歐洲股指表現不一。德國DAX指數上漲50.71點，至23,748.87點；法國CAC指數上漲71.69點，至7,896.94點。相反，英國富時100指數小幅下跌，收在9,277.04點，下跌6.25點。
貴金屬市場
當日交易結束時，金價創下新高，上漲 38 美元，至 3,681.14 美元。白銀也上漲 0.44 美元，至 42.60 美元，為 2011 年 9 月以來的最高價。比特幣小幅下跌 552 美元，至 114,770 美元。原油價格上漲 0.45 美元，至 63.14 美元。美國利率則小幅下行，約 2 個基點。 2 年期公債殖利率降至 3.538%，5 年期降至 3.605%，10 年期降至 4.037%，30 年期降至 4.653%。隨著歐洲股市走強，我們看到義大利 FTSE MIB 和西班牙 Ibex 35 指數的買權機會。這兩個指數的勢頭尤其強勁，Ibex 測試了自 2008 年金融危機以來從未見過的水平。最近的數據，例如2025年8月歐元區意外強勁的PMI數據，顯示該地區的經濟表現可能超出預期，尤其是在歐洲央行上週暗示暫停升息之後。
投資策略
金價上漲至3,680美元上方的新高，這是一個明確的訊號，表明投資者應該對沖不確定性。美國債券殖利率下降支撐了這一趨勢，這降低了持有無收益資產的機會成本。我們認為，正如世界黃金協會2025年第二季報告所指出的，各國央行持續強勁的需求進一步支撐了這一趨勢，這使得持有黃金期貨或相關ETF的多頭部位具有吸引力。
美國公債殖利率全線下跌，顯示市場對聯準會未來幾個月降息的預期日益增強。在2025年8月的最新美國就業報告顯示招聘和薪資成長顯著放緩後，這種情緒得到了鞏固。衍生性商品交易員應考慮持有能夠從較低利率獲利的頭寸，例如10年期美國國債期貨選擇權。
歐洲股市的逐險情緒與黃金和美國債券的避險情緒相結合，構成了一幅複雜的圖景。這種背離通常會導致市場波動加劇，因此持有VIX買權可以作為有價值的投資組合對沖工具。比特幣的小幅下跌表明，它目前並非首選的避險資產，資金明顯流向了黃金等傳統資產。
儘管油價仍相對低迷，徘徊在每桶63美元左右，但考慮到其他市場走勢，其穩定性值得關注。此物價水準並未顯示能源產業將帶來重大通膨壓力，這與近期美國2025年8月消費者物價指數（CPI）低於預期的2.8%相符。目前，我們認為油價在宏觀環境中更像是中性因素，而非方向性因素。
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