市場洞察 
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法國興業銀行預測聯準會本週將降息50個基點。此觀點與當前市場普遍預期的降息25個基點形成鮮明對比。渣打銀行是唯一預測降息50個基點的券商。目前，交易員認為降息50個基點的可能性僅4%。
適度限制的方法
法國興業銀行認為，聯準會適度限制性政策已經過時。他們表示，即使通膨仍然令人擔憂，考慮到聯準會雙重使命中就業問題的轉變，也有必要進行強有力的調整。鑑於本週市場幾乎完全消化了降息25個基點的預期，我們認為，逆勢而上、要求更積極地加息50個基點的呼聲中蘊藏著明顯的機會。
有些人認為，聯準會的限制性立場已經過度，需要有力的調整。這在共識與可能引發市場波動的意外之間造成了巨大的差異。近期經濟風險轉向就業，支持更大幅度降息的觀點。2025年8月就業報告顯示就業市場顯著降溫，非農業就業人數僅增加16萬個，低於預期，失業率則上升至4.2%。這為聯準會採取更果斷的行動提供了藉口，儘管核心通膨率依然居高不下（8月最新公佈的年率為3.3%）。
經典期權遊戲
對交易員來說，這種低機率情境代表著一種典型的選擇權操作。由於聯邦基金期貨暗示降息50個基點的可能性僅4%，波動性較低。我們應該考慮買入美國國債期貨的價外看漲期權或美元看跌期權，如果聯準會出乎意料地採取行動，這將帶來不對稱的收益。
我們之前也看到過聯準會在認為自己犯了政策錯誤時出人意料地採取強硬舉措。回顧2018年末，市場迫使聯準會從升息轉向降息，其速度遠超任何人的預期。這項歷史先例表明，當央行認定其升息幅度過大時，其反應可能比目前定價所顯示的要劇烈得多。
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