市場洞察 
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2024年12月，中國因涉嫌違反反壟斷法對英偉達展開反壟斷調查。此舉被視為對美國晶片技術限制的回應。中國市場監管機構已確認調查正在進行中。消息公佈後，英偉達股價在盤前交易下跌約2%。
我們認為，此次反壟斷調查將直接加劇未來幾週英偉達股價的波動性。近期選擇權的隱含波動率已大幅上升，30天隱含波動率（IV）已攀升至55%以上，導致看跌期權和看漲期權的成本均上升。在這種環境下，我們應該考慮那些受益於價格波動而非僅僅關注價格方向的策略。
鑑於不確定性，我們正在考慮購買看跌期權來對沖現有的多頭倉位或押注進一步的下跌。儘管美國在2023年加強了限制力度，但中國市場仍佔英偉達收入的很大一部分，歷史上約為15-20%。此次調查造成的任何進一步幹擾都可能對未來的獲利預期和投資者情緒產生重大影響。
對於那些認為這只是短期過度反應的人來說，賣出價外看跌期權信用利差可能是一個可行的策略。這種方法使我們能夠利用更高的波動性來收取溢價，同時押注股價不會進一步大幅下跌。
在經歷了2024年末和2025年初的強勁上漲之後，像這樣的小幅回檔可能會被許多人視為買入機會。我们應該記住，針對大型科技公司的類似反壟斷調查通常需要數年時間才能解決。這表明，雖然最初的衝擊可能會消退，但英偉達的股價可能會在未來幾個月受到整體風險的拖累。
這可能會導致一段時間的區間波動，而非持續的趨勢，使像「鐵禿鷹」這樣的策略可能獲利。
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