市場洞察 
VT 
轉向股票
理財產品成長微乎其微，比前一年減少了1,500億元。這支持了大多數資金流入股票而非其他投資工具的觀點。A股新增帳戶較上季成長35%，進一步顯示家庭儲蓄轉移至股票。A股日均成交額達到2.25兆元人民幣，超過了2024年9月和2015年6月的高峰。 鑑於新增帳戶激增和成交額創歷史新高，我們預計中國A股將持續上漲勢頭並加劇波動。目前的做法是獲得多頭敞口，可能透過購買iShares富時A50中國指數ETF (FXI)或滬深300指數期貨等廣泛市場ETF的看漲期權來實現。散戶參與度的增加強烈表明隱含波動率將在未來幾週繼續上升。這種從儲蓄向散戶的輪換受到明確的政策支持推動，這使得這一趨勢目前更加可信。 自2025年7月中國人民銀行下調基準貸款利率以來，我們已經看到這種情況的發展，市場也做出了積極的反應，滬深300指數今年迄今已上漲超過22%。這些政策利多因素增強了市場信心，顯示政府希望看到強勁的市場。交易策略和市場波動
日成交量超過2024年9月和2015年6月的峰值，對波動率交易者來說是一個關鍵訊號。追蹤選擇權價格的中國A50波動率指數已攀升至一年多來的最高點，反映出市場對價格波動幅度擴大的預期。這使得做多波動率策略（例如買入跨式選擇權）成為一種有吸引力的策略，可以從日益劇烈的市場波動中獲利。 然而，我們必須記住，在2015年由散戶推動的反彈之後，市場出現了大幅回調，當時的開戶數量和成交量也創下了歷史新高。那次市場泡沫是由過高的保證金債務助長的，我們現在需要密切關注這項數據。因此，分層設定一些下行保護措施，例如買入價外看跌期權，是應對類似快速逆轉的審慎對沖。 短期內，我們的策略是順勢而為，同時為不可避免的波動率飆升做好準備。我們將透過看漲價差維持多頭部位以管理成本，同時監測市場過熱的跡象，例如保證金融資的突然加速。關鍵在於從當前的零售狂熱中獲利，而不要陷入情緒的急劇轉變。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
