市場洞察 
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英國央行/益普索2025年8月通膨態度調查顯示，未來一年通膨預期中位數為3.6%，高於3.2%。未來12個月通膨預期中位數為3.4%，高於3.2%。
長期通膨預期上升
預計五年後的長期通膨中位數預期為3.8%，高於3.6%。目前3.6%的通膨預期是兩年前同一季度以來最高的。這些發現可能表明英國經濟中與滯脹相關的風險正在增加。
這項顯示民眾通膨預期上升的最新調查應該引起我們的警惕。一年期預測達到3.6%，這是自2023年8月充滿挑戰的時期以來我們從未見過的水平，這表明通膨可能在公眾觀念中變得更加根深蒂固。
這大大增加了英格蘭銀行的工作複雜度，尤其是在2025年8月最新的官方CPI數據仍然顯示通膨率徘徊在3.1%的情況下。英格蘭銀行現在處境艱難，因為這種預期可能會成為一個自我實現的預言。
這項新數據對市場目前的定價構成了挑戰，根據SONIA期貨，市場目前傾向於在2026年第二季之前降息。因此，我們應該考慮押注更強硬的英國央行，要么在較長時間內維持高利率，甚至考慮再次升息。
對交易者的戰略意義
對利率交易員來說，這意味著賣出近期英鎊利率期貨，以對抗市場鴿派的假設。更強硬的央行可能會推高短期收益率，這直接影響了不斷變化的前景。
這項策略是對2%通膨率路徑遠低於先前預期的風險的應對。在貨幣市場，這可能為英鎊帶來利多。
如果英國央行被迫採取比聯準會或歐洲央行更激進的利率政策，英鎊可能會走強。我們應該考慮買入英鎊兌美元或英鎊/歐元看漲期權，以便在可控風險的情況下獲得英鎊走強的上行敞口。
對於股票衍生性商品交易員來說，越來越多地提及滯脹是一個重要的警示訊號。持續的通膨加上可能為應對通膨而升息，可能會損害企業獲利和經濟成長。
我們應該考慮買入富時250指數的看跌期權，該指數受英國國內經濟的影響更大，可以作為對沖潛在經濟衰退的對沖工具。
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