市場洞察 
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雖然該提案或許能緩解企業壓力，但也可能會給銀行帶來額外壓力。這些銀行目前正在應對日益增長的貸款損失，而提供這些短期貸款可能會加劇這種損失。
市場波動
這項清理地方政府債務的新計畫是一件重大的市場事件，我們已經看到波動性上升。恆生科技指數波動率追蹤器在過去兩個交易日上漲了近 12%，反映出這種流動性將如何影響市場的不確定性。我們應該考慮利用這種波動性獲利的選擇權策略，為中國相關資產價格的大幅波動做好準備。
這筆貸款的規模意味著人民幣將大量注入金融系統，這可能會對人民幣造成壓力。我們還記得2015年人民幣有管理地貶值後的市場衝擊，雖然這次有所不同，但其影響可能是人民幣貶值。離岸人民幣兌美元已跌至7.42，為一年多來的最低點，因此我們正在考慮美元/離岸人民幣的看漲期權，以對沖或從進一步下跌中獲利。
政策對各行業的影響
這項政策在各行業之間形成了明顯的分化，非常適合配對交易。銀行被迫承擔高風險的低利率債務，但工業和建築公司最終將獲得償付，這可能會提振它們的業績，因為8月工業利潤數據比去年同期下降了5%。我們認為，買入專注於材料業的ETF看漲期權，同時買入中國金融業指數看跌期權是一個機會。
隨著企業收到逾期款項，我們預計停滯的基礎設施和房地產項目將重啟。這直接影響了對工業大宗商品的需求，而中國的消費模式決定了全球工業大宗商品的價格。三個月後交割的鐵礦石期貨本週已上漲8%，至每噸122美元，我們認為這波漲勢還將持續，這使得基本金屬看漲期權看起來越來越有吸引力。
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