特斯拉股價上漲5.5%，幫助馬斯克在短暫失去世界首富地位後重返巔峰。受市場對潛在降息的樂觀情緒推動，特斯拉股價已突破5月28日創下的367美元高點。由於稅收抵免政策可能終止以及聲譽受損，人們對馬斯克未來的獲利前景仍心存疑慮。儘管面臨這些挑戰，馬斯克極具說服力的銷售能力正推動公司邁向機器人領域。
關注市場趨勢
目前，市場關注較少集中在獲利上，因為上漲趨勢顯示股價可能重返2024年的高點。鑑於甲骨文股價近期上漲，做空需謹慎。隨著特斯拉突破夏季367美元的高點，我們預期選擇權市場的短期隱含波動率本週已躍升逾15%，達到近58%。這使得買入每週看漲期權的成本高昂，但這反映了與市場普遍預期降息相關的強勁看漲勢頭。
交易員顯然願意支付溢價，押注股價將繼續上漲至2024年的高點。對於那些相信這一趨勢持續的人來說，低點走高的技術形態令人鼓舞，並讓人聯想到2023年第二季的強勁反彈。鑑於選擇權價格上漲，我們認為像買權扣款價差這樣的風險導向策略比直接買進買權更為謹慎。例如，買入10月380美元/400美元看漲期權價差，可以在限制初始成本的同時，捕捉進一步的上漲空間。
考慮與懷疑
然而，我們也必須權衡對基本面的懷疑，因為聯邦稅收抵免的全面取消預計將在下個季度對毛利率造成 5% 的阻力。鑑於該股歷史上有過大幅反轉的經歷，買入2026年初的長期看跌期權或許是一種在避免陷入短期擠壓的情況下做好下行準備的方法。這項策略為基本面狀況提供了時間，使其有可能超過當前的市場情緒。
波動性上升本身為那些預計該股最終會平靜下來的交易者提供了一個機會。正如我們上週看到甲骨文股價意外飆升一樣，大型科技公司可能會做出極端舉動，這就是為什麼選擇溢價如此之高的原因。我們認為，賣出執行價格在近期交易區間之外的鐵禿鷹選擇權，可能是從時間衰減和波動性潛在下降中獲利的合理策略。
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