市場洞察 
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美國股市創歷史新高。非科技股推動標普500指數創下歷史新高，顯示投資範圍已超越科技領域。標普500指數上漲37點，創下6572點的歷史新高。MU、ABBV、GS、CAT、MMM、MS、LOW、HD、WMT和GM等股票位居榜首。其中許多股票可能受益於預期的降息。此前，初請失業金人數報告令人失望，引發了人們對聯準會將進一步降息的預期。
儘管存在經濟擔憂，市場仍保持樂觀
相比之下，NFLX在其首席產品長離職後下跌了2%，這位產品長以支持真人秀內容而聞名。德意志銀行將標準普爾500指數的年底目標上調至7000點，反映出對持續成長的樂觀態度。標普500指數剛創下新高，市場傳遞的訊息是，對經濟的壞消息對股市來說就是好消息。
上週首次申請失業救濟人數小幅上升至245,000人，為三個月來的最高水平，我們看到交易員立即將美聯儲本月降息的可能性反映在價格中，超過70%。這表明風險偏好持續存在，使看漲看漲期權或大盤指數的看漲價差成為一種有吸引力的策略。
我們看到資金從集中的科技股部位流出，流向金融和工業等週期性產業，這些產業在過去一個季度的表現優於科技股。由於VIX交易價格接近13.5左右的年度低點，現在買入選擇權相對便宜。這為買入XLF（金融）或XLI（工業）等行業ETF的看漲期權提供了良機，從而乘上這輪輪動。
卡特彼勒和高盛等股票之所以上漲，是因為它們對利率和經濟樂觀情緒高度敏感。對於相信這一趨勢的交易者來說，買進這些表現優異的股票的個股買權，可能比指數投資提供更有針對性的曝險。我們還記得2023年底也出現過類似的情況，當時對聯準會政策轉向的預期引發了這類公司的強勁上漲。
把握市場機會的策略
另一方面，公司特定消息仍在推動個股下跌，正如Netflix高層離職後我們所見。在原本強勁的市場中，這種疲軟可能為做空部位提供機會，例如買入NFLX的賣權。這也提醒我們，可以考慮透過購買一些價外指數賣權來對沖多頭投資組合，尤其是在波動性如此低的情況下。
鑑於華爾街的目標價位，例如德意志銀行將標普500指數推至7000點，預計上漲動能將持續到年底。這支持了使用較長期看漲期權（例如2025年12月或2026年1月到期的看漲期權）來捕捉這一潛在走勢的想法。這種策略允許交易者在確定風險的同時，保持看漲趨勢。
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