市場洞察 
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核心人物成為焦點
核心數據備受關注，尤其是核心同比和環比成長的市場普遍預期，分別為 3.1% 和 0.3%。數據偏離這些預期可能會引發最大的市場反應。疲軟的報告可能會將降息50個基點的可能性提升至40-60%。強勁的報告可能不會影響預期的25個基點的降息，但可能導致2026年預測轉向鷹派。 即將同時發布的美國初請失業金人數數據如果出現較大偏差，可能會蓋過CPI的表現，進而可能影響市場動態。我們發現，核心CPI預測集中在年比3.1%和環比0.3%之間，超過80%的分析師同意這一觀點。這種強烈的市場普遍預期意味著，任何偏離這些數據的地方都蘊藏著真正的交易機會。市場已經為特定結果做好了準備，因此很容易受到意外因素的影響。 這份報告尤其重要，因為8月就業報告顯示經濟意外降溫，非農業就業人數僅增加9.5萬個，遠低於預期。聯準會一直在暗示將採取依賴數據的政策，因此疲軟的通膨數據加上疲軟的勞動力市場將是一個強有力的組合。這項數據對聯準會即將公佈的利率決議的影響比以往更大。市場對核心CPI偏差的反應
如果核心CPI數據低於3.1%的普遍預期，市場將大幅重新定價下次會議上降息50個基點的可能性。目前，聯邦基金期貨價格僅預測15%的降息機率，因此鴿派立場轉變的空間很大。交易員應考慮買入SOFR或美國國債期貨的短期看漲期權，以抓住債券市場這波潛在反彈。 相反，高於3.1%的強勁數據不會改變本月降息25個基點的短期預期。然而，這將迫使市場對2026年的降息做出鷹派重新定價，目前市場預計降息幅度將達到75個基點。我們在2023年底就曾見過這種模式，當時意外的通膨數據導致長期利率預期飆升，交易員可以利用長期債券期貨的看跌期權為再次降息做好準備。 我們還必須關注同期公佈的每周初請失業金人數，該數字一直徘徊在22萬左右的低點。如果該數字意外飆升至25萬以上，可能預示著勞動市場出現裂痕，甚至可能掩蓋通膨數據過熱的跡象。這種雙重風險使得純粹的波動性操作（例如，基於主要指數的選擇權跨式組合）成為一種有趣的策略。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
