市場洞察 
VT 
巴克萊預測，聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）將於本月啟動降息，預計2025年將總共降息三次。這項預期源自於美國勞動市場降溫，加劇了市場對降息的預期。他們預計首次降息將為25個基點，但一些市場參與者猜測降息幅度將為0.5個基點。
預計今年將降息三次，在聯準會剩餘的每次會議上各降息一次。除非通膨降至異常低的水平，否則巴克萊預計不會降息50個基點。隨著關稅逐漸影響消費者成本，預計價格壓力將再次浮現，這對聯準會平衡就業成長放緩和通膨風險構成挑戰。
即將召開的聯邦公開市場委員會會議
聯邦公開市場委員會 (FOMC) 將於 9 月 16 日至 17 日召開會議。距離 9 月 16 日至 17 日召開會議僅剩幾天，我們看到衍生性商品市場幾乎完全消化了降息預期。聯邦基金期貨目前顯示降息 25 個基點的可能性約為 85%，這成為大多數交易員的基準預期。
然而，一小部分但值得注意的市場參與者預計聯準會將採取更激進的 50 個基點的降息措施。這種寬鬆的預期源自於我們觀察到的勞動市場顯著降溫。8 月就業報告顯示，非農就業人數成長低於預期的 15 萬，失業率則小幅上升至 4.1%。因此，交易員應該考慮從利率下降中獲利的策略，例如做多美國國債期貨。
這種鴿派前景的主要風險是我們目睹的頑固通膨，最新消費者物價指數年增3.4%。這帶來了一個兩難境地，因為關稅可能會再次引發價格壓力，並使聯準會不願承諾一系列降息。因此，一些交易員正在利用大宗商品ETF選擇權或利率下限來對沖「鷹派降息」的風險，即聯準會降息但暗示將暫停升息。
市場反應及未來展望
鑑於降息幅度和聯準會未來路徑的不確定性，短期波動性加劇。我們看到，會議後不久到期的標準普爾500指數和波動率指數買權的需求正在增加。這直接反映了市場可能對聯準會下周宣布的任何政策過度反應。
從歷史上看，降息週期的開始可能會帶來波動，交易員們正在爭論這究竟是像2019年那樣的小幅“週期中期調整”，還是像2007年那樣更大規模寬鬆週期的開始。歐洲美元期貨的定價表明，市場傾向於在2026年之前採取更持續的降息路徑。這種前景正在塑造利率互換等工具的長期策略。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
