市場洞察 
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EIA 報告顯示庫存變化出乎意料。在本報告發布之前，WTI 原油價格上漲 68 美分，報 63.32 美元。前一天公佈的私人數據顯示，原油庫存增加了 125 萬桶。此外，汽油庫存增加了 32.9 萬桶，餾分油庫存增加了 150 萬桶。
9 月 5 日的周庫存數據出人意料地悲觀，在預期減少的情況下，原油庫存卻大幅增加。我們看到原油庫存增加了近 400 萬桶，而預期為減少 100 萬桶。這顯示需求大幅突然下降或供應激增，這是市場未曾預料到的。這些數據與近期顯示全球經濟放緩的經濟數據相吻合，抑制了燃料消費前景。
例如，中國 2025 年 8 月製造業 PMI 為 49.2，連續第二個月收縮，顯示工業需求減弱。用於柴油和暖氣油的餾分油大幅增加 470 萬桶，直接反映了這項工業疲軟。
價格影響與交易策略：從歷史上看，類似的模式在價格大幅下跌之前也曾出現過，例如 2018 年末庫存增加，隨後 WTI 原油價格在該季度下跌了 40%。目前的情況正值夏季駕駛高峰期結束之際，顯示這可能不只是季節性疲軟。這意味著近期每桶 63.32 美元的價格在短期內可能無法維持。
對於衍生性商品交易者來說，這種環境非常有利於建立看跌部位。我們認為，買入 10 月或 11 月到期的 WTI 價外看跌期權是一種審慎的策略。這允許在嚴格限定交易最大風險的情況下，利用潛在的下行趨勢，跌至 55-60 美元區間。
使用期貨的交易者應該考慮做空近月合約，但必須使用嚴格的止損單來管理地緣政治新聞突然逆轉的風險。該報告還可能進一步推高期貨曲線的正價差，使看跌日曆價差交易更具吸引力。這涉及賣出近月合約並買入遠月合約，以從不斷擴大的價差中獲利。
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