市場洞察 
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俄羅斯無人機入侵波蘭對市場影響不大，僅導致美元小漲。據報道，伊朗製造的「沙赫德」（Shahed）無人機越過波蘭邊境，引發了人們對俄羅斯意圖的猜測。作為回應，波蘭關閉了兩座機場，部分地區也進入封鎖狀態，一些政客將此事件描述為「戰爭行為」。儘管存在這些緊張局勢，金融市場仍保持穩定。
在美國，一項法院裁決保留了麗莎·庫克（Lisa Cook）的聯準會理事職位，這影響了9月份聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的投票。法律方面的澄清表明，解僱的理由是任職期間的行為，而非過去的行為，美元隨後略有下跌。
中國經濟與企業動態
中國經濟出現通貨緊縮跡象，8月CPI年減0.4%，PPI年減2.9%。不過，PPI降幅數月來首次放緩。
企業新聞方面，甲骨文股價在完成多筆數十億美元的雲端運算交易後飆升逾25%。亞太市場，多項指數均上漲：日本日經225指數上漲0.65%，香港恆生指數上漲1%，上證綜指上漲0.16%，澳洲S&P/ASX 200指數上漲0.25%。市場對俄羅斯無人機進入波蘭的平靜反應，為市場帶來了明顯的投資機會。我們認為這是對地緣政治風險的嚴重錯誤定價。
芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 目前接近 14 的低點，令人回想起 2022 年烏克蘭危機爆發前夕的自滿情緒，當時該指數一度飆升至 35 以上。買入 VIX 看漲期權或歐洲斯托克 50 等指數的長期看跌期權，似乎是對沖局勢突然升級的一種低成本方式。
歐洲緊張局勢加劇也可能導致能源價格飆升，就像 2022 年初布蘭特原油價格從每桶 90 美元飆升至 120 美元以上一樣。鑑於北約與俄羅斯正在討論直接對抗的可能性（儘管可能性不大），我們認為石油和天然氣看漲期權的價值被低估了。如果未來幾週局勢惡化，這些衍生性商品部位將帶來巨大的上漲空間。
聯準會動態
就聯準會而言，法院裁定庫克行長繼續留任聯邦公開市場委員會委員，使其在下次會議前夕的立場趨於鴿派。儘管聯邦基金期貨目前反映再次升息的可能性超過70%，但這一發展態勢仍增添了一層不確定性。
無論會議結果如何，我們都應該考慮利用兩年期美國國債期貨的選擇權跨式結構，從潛在的利率波動性飆升中獲利。中國再次陷入通貨緊縮，消費者物價指數下跌0.4%，證實了國內需求嚴重不足。這對工業金屬及其出口國的貨幣利空，因此我們正在考慮買入銅期貨和澳元的看跌期權。
鑑於銅價已難以維持每噸8,100美元的水平，中國數據進一步疲軟可能引發銅價大幅下跌。最後，甲骨文股價盤後大幅上漲25%，顯示儘管宏觀經濟情勢黯淡，但企業雲和人工智慧等特定科技主題仍表現強勁。
我們沒有選擇廣泛的指數敞口，而是利用科技精選行業 SPDR 基金 (XLK) 的看漲期權價差策略，繼續投資於這支增長股。該基金今年迄今已上漲32%。這使我們能夠在限制整體風險的同時，參與關鍵科技股的上漲。
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