市場洞察 
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智利央行維持基準利率於4.75%不變，且該決定已獲得一致通過。外部環境仍受到貿易緊張局勢及其對全球經濟影響的不確定性影響。
持續通膨的風險
英國央行表示，在將利率調整至中性區間之前，需要更多資訊來評估持續通膨的風險。此外，預計未來12個月的核心通膨率將高於6月做出的早期預測。一致決定將利率維持在4.75%表明了明顯的鷹派立場暫停，而非轉向寬鬆政策。
我們認為，市場一直在消化年底前降息的預期，但鑑於英國央行對持續通膨的明確擔憂，這種觀點現在看來為時過早。這意味著短期利率互換在未來幾週應該會重新定價走高。最新的2025年8月通膨數據強化了這一立場，該數據環比增長0.5%，遠高於0.3%的普遍預期。英國央行上調12個月核心通膨預測直接反映了這種堅持。
我們回想起2022-2023年全球通膨飆升，看來英國央行決心不再重蹈過早放寬政策的覆轍。
貨幣與經濟展望
對於貨幣交易者而言，這種強硬的立場使得智利比索在套利交易中更具吸引力。我們預期智利比索兌美元等央行立場較為溫和的貨幣將再次走強。
購買智利比索看漲期權的交易策略可能有利於在管理風險的同時抓住這一潛在上漲空間。央行提及的外部不確定性不容忽視，尤其是在中國近期製造業PMI數據跌至49.8的情況下。
作為智利主要的銅出口目的地，中國經濟的任何放緩都會直接影響其經濟前景和企業獲利。國內利率長期走高以及外部需求風險的雙重影響表明，市場對智利股市持謹慎態度，因此IPSA指數的看跌期權成為一種重要的對沖工具。
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