市場洞察 
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原油價格今日有所上漲，但仍未能完全從上週因OPEC+增產傳聞引發的下跌中恢復。這一傳聞已得到證實，下個月預計將有13.7萬桶/日的原油流入市場。增產步伐可能會持續到自願減產措施完全逆轉或可能超過預期。近期原油價格走勢圖顯示，情勢岌岌可危，60美元/桶的支撐位可能需要測試，如果跌破該支撐位，則可能回落至先前低點。
石油市場概覽
目前，石油的韌性顯著，但有關中國囤積石油的討論表明，這並非長久之計，可能導致市場嚴重下滑。然而，較低的油價可能帶來機遇，因為55美元/桶的油價被認為是不可持續的。目前，全球每年的勘探支出約為100億美元，並且可能進一步下降。此外，美國頁岩油業務面臨一級庫存減少和鑽井活動減少的問題。
2026年末或2027年，當歐佩克幾乎沒有閒置產能時，可能會出現一段供應不足的時期，這將標誌著市場的關鍵時刻。我們正面臨著一個供應增加已成定局而非傳言的市場。歐佩克+決定下個月每天增產13.7萬桶，這對未能從上週的跌勢中恢復的油價構成了壓力。這為近期的前景奠定了看跌的基調。原油價格圖在跌破近期支撐位後處於脆弱狀態。
我們需要密切注意每桶60美元的關口，因為跌破該關卡可能會引發更快的拋售。這種劇烈波動的感覺很像2025年初債券殖利率在「解放日」暴跌的情景。強勁的需求一直是油價的關鍵支撐，部分原因是中國的囤貨，但這種情況可能即將結束。最近的海關數據顯示，中國2025年8月的原油進口量實際上小幅下降了2%，至1,080萬桶/日。這表明他們的策略性購買正在放緩，市場失去了一個主要支撐支柱。
為未來市場趨勢做好準備
未來幾週，阻力最小的路徑似乎會走低，這使得看跌倉位更具吸引力。交易員可以考慮買入執行價格在60美元或以下的看跌期權，以從潛在的跌勢中獲利。賣出買權價差是另一種表達這種觀點並同時界定風險的方式。然而，我們必須記住，55美元左右的價格從長遠來看是不可持續的。
2025年9月初發布的最新美國能源資訊署（EIA）報告顯示，二疊紀盆地的新井產量已連續第五個月下降。美國頂級頁岩油庫存的枯竭，為未來的供應緊縮奠定了關鍵基礎。這意味著，儘管目前的交易利空，但我們應該為2026年或2027年的重大逆轉做好準備。精明的交易員可能會利用未來幾週的任何大幅價格下跌，開始慢慢累積長期買權。如果市場恐慌性下跌，這些選擇權的價格可能非常便宜，但當供應短缺最終加劇時，它們將提供巨大的上漲空間。
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