市場洞察 
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2025年9月9日歐洲早盤，日圓上漲，原因是彭博社通報日本央行今年可能升息。此消息導致美元/日圓回落，市場猜測日本央行最快可能在10月升息。先前市場預期日本央行年底升息的可能性約為50%。
其他經濟消息方面，美國全國獨立企業聯合會商業樂觀指數略有改善，為100.8，略低於預期的101.0。經濟狀況依然良好，不確定性正在減少；然而，勞動力市場仍然停滯不前，招聘和裁員活動極少。聯準會預計9月降息，未來幾個月可能還會進一步降息，這可能會對此產生影響。
韓國貿易談判與黃金穩定
其他方面，韓國表示，3,500 億美元的基金分歧導致美國貿易談判延遲。受法國農業信貸銀行觀察到持續的上行風險支撐，金價維持穩定。同時，美國正密切關注即將公布的通膨數據。外匯選擇權到期日定於9月9日上午10點，紐約匯市降息，為當天的關鍵金融事件畫下句點。
日本央行今年可能在10月升息的暗示，使我們的注意力完全轉向日圓。隔夜指數掉期現在顯示，該月底升息的可能性為60%，較上周大幅上升。我們應該考慮買入日圓買權或賣出美元/日圓期貨，為這項潛在的政策轉變做準備。
這與美國形成了鮮明對比，預計聯準會將在下週會議上降息。聯邦基金期貨目前預計9月17日降息25個基點的可能性為85%。這種政策分歧——一家央行緊縮，另一家央行放鬆——是美元/日圓匯率持續下跌的最強訊號之一。
這些措施的具體時間仍不確定，這意味著我們應該預期貨幣波動率會飆升。回顧2022年干預期間的市場反應，我們知道該貨幣對受政策意外影響的速度有多快。一個月期美元/日圓選擇權的隱含波動率已躍升至12%，因此買進跨式選擇權可能是從任何方向的大幅波動中獲利的良好策略。
美國勞動市場和央行活動
美國勞動力市場仍然是一個關鍵變量，報告稱其“凍結”，招聘人數低迷。我們將密切關注10月3日發布的下一份非農就業報告，以尋找任何解凍的跡象。疲軟的數據將證實聯準會的降息路徑，可能提振股市，使標普500指數的看漲期權成為有吸引力的短期投資標的。
在央行的這些行動中，黃金仍受到強勁支撐。美國降息的前景降低了持有無收益資產的機會成本。我們應該保持看漲的預期，利用黃金期貨的買權在管理風險的同時獲得上行敞口。
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