市場洞察 
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美國8月就業趨勢指數為106.41，低於上期的107.55。此數據由世界大型企業聯合會（Conference Board）提供。
就業趨勢指數概覽
非農業就業數據的波動引發了人們對就業趨勢的關注。該指數是一個綜合指標，包含了已經發布的數據。儘管被認為是一個低級指標，但它與當前的就業情況息息相關。指數的下降可能表示就業狀況正在改變。
8月就業趨勢指數跌至106.41，較上月的107.55明顯下降。此綜合指標預示著未來勞動市場將會降溫。我們對此高度重視，因為它強化了未來就業成長將會減弱的說法。這一疲軟訊號出現在就業數據經歷了一段波動期之後。在我們看到2025年7月非農就業人數超過預期，達到24萬之後，最新的8月報告僅增加了16萬個就業崗位，低於預期。就業趨勢指數的持續放緩表明，8月份的疲軟數據更能說明潛在趨勢。
聯準會的影響
我們以前也看過這種背離。在回顧2007-2008年期間，就業趨勢指數在整體就業數據正式預示經濟衰退的幾個月前就開始下降。這一歷史模式表明，我們現在應該為經濟活動放緩做好準備，而不是等待滯後數據的確認。
對交易員來說，這增加了聯準會轉向更溫和立場的可能性。聯準會在2025年的大部分時間裡都將利率維持在5.50%的水平，但期貨市場目前預計2026年第一季降息的可能性為60%。我們應該考慮持有受益於利率下降的選擇權，例如持有10年期美國公債期貨（ZN）的買權。
聯準會採取更寬鬆的政策通常會對股市，尤其是成長型板塊有利。我們應該關注納斯達克100指數（NDX）的看漲期權，以利用較低借貸成本帶來的潛在上漲空間。同時，如果市場預期聯準會將實現“軟著陸”，隱含波動率可能會下降，這使得賣出VIX期貨成為一種有吸引力的策略。
這種前景也對美元產生重大影響。隨著降息預期升溫，美元相對於其他貨幣的收益率優勢可能會縮小。我們認為，買入美元指數（DXY）看跌期權是應對這一潛在疲軟的審慎選擇。
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