市場洞察 
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美元/日圓貨幣對早盤觸及148.57後下跌。此前，日本首相石破茂辭職，這在意料之中，但仍對市場產生影響。該貨幣對開盤走高，但隨著歐洲市場開盤，跌幅有所收窄，從148.00跌至147.60。交易員們關注的是這項政治變化將如何影響日本央行的利率計畫。
政治不穩定和市場擔憂
石破茂的辭職可能引發政治不穩定，影響日本央行的決策，但目前不應引起擔憂。日本執政黨自民黨正在尋找繼任者，他們致力於在2028年大選前改善公眾認知。儘管首相石破茂辭職，但預計日本央行仍將保持穩定的政策運作。
儘管這種情況可能會影響公眾情緒，但日本股市仍保持積極態勢。隨著石破茂首相上週末辭職，我們看到美元/日圓跳空高至148.57，隨後回落至147.60。最初的市場反應是，這項政治消息將推遲日本央行的升息計畫。隨著跳空高開，這種下意識的舉動為交易者創造了潛在的機會。
最初對政治不穩定阻礙日本央行的擔憂似乎被誇大了，這表明日圓的疲軟將是短暫的。我們相信，日本央行能夠並且將會獨立於執政黨自民黨領導層的變化來實施其政策。透過預期日圓近期走強來緩解這種過度反應似乎是合理的策略。
貨幣政策分歧
近期數據支持了這個觀點。數據顯示，日本2025年8月核心通膨率為2.9%，一年多來一直頑強地高於日本央行2%的目標。此外，日本央行總裁上田上個月暗示，需要在年底前將政策正常化。
這些基本面因素對日圓的影響遠大於可預見的政治領導變動。回顧過去，我們在2020年8月安倍首相辭職時也看到類似的情況。在最初出現一些波動之後，日圓的走勢最終取決於貨幣政策分歧，而不是東京的政治改組。
歷史表明，基本面經濟壓力將很快掩蓋當前的政治噪音。對於衍生性商品交易員來說，這種不確定性的暫時飆升已將美元/日圓的一個月隱含波動率推高至11%以上，較2025年8月的8%平均值大幅上升。這使得買入美元/日圓看跌期權成為一種有趣的選擇，可以利用政治塵埃落定後可能出現的回落走勢。
賣出價外看漲選擇權價差也可能是押注美元/日圓進一步大幅上漲的可行策略。然而，我們必須記住，該貨幣對的另一面是由聯準會推動的。聯準會2025年8月底的會議紀要確認了其持續的鷹派立場，政策制定者準備在更長時間內維持高利率，以應對持續的服務業通膨。
這種潛在的政策分歧可能會為美元/日圓提供支撐，限制該貨幣對的下跌幅度。
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