市場洞察 
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深圳已在多個區取消了房地產限購，賦予購屋者更多自由。自9月6日起，深圳戶籍居民和非戶籍居民，只要擁有至少一年的社會保險或稅務記錄，即可在包括羅湖區在內的九個區中的六個區無限購房。缺乏保險或稅務證明的非戶籍居民，限購兩套住房。在鹽田區和大鵬新區，購屋數量不受限制，也無需進行登記或保險審核。
法規概述
新規也修改了企業購屋標準，並調整了房貸定價。此舉被視為利好中國房地產股市和地方政府收入，顯示政策正在轉向放鬆房地產限制。深圳的這項政策轉變對中國房地產產業來說是一個重要的利好訊號。我們應該關注房地產ETF和恆生中國內地房地產指數的短期看漲期權。隱含波動率預計將上升，這使得交易既取決於波動的方向，也取決於波動的速度。
寬鬆的政策也可能為更廣泛的市場情緒帶來急需的提振，為恆生指數期貨創造機會。此舉顯示中國採取了更積極、更利於成長的立場，並可能蔓延至更廣泛的經濟領域。我們認為這是突破近期技術阻力位的潛在催化劑。我們也考慮對受中國建築活動影響的大宗商品做多，尤其是鐵礦石和銅期貨。先前，官方數據顯示，2025年8月房地產開發固定資產投資年減9.8%。任何建築開工量真正復甦的跡像都可能引發這些材料價格的大幅上漲。
挑戰與考慮
然而，我們必須牢記2022-2024年持續房地產危機的教訓。先前的刺激措施只能帶來暫時的緩解，因為它們未能恢復買家的基本信心。如果深圳的交易量在未來幾週內無法出現顯著且持續的成長，這波反彈可能只是曇花一現。目前的關鍵因素在於北京和上海等其他一線城市是否會跟進。我們正準備應對圍繞這一猜測加劇的波動。
如果其他主要城市未能宣布類似措施，最初的樂觀情緒可能會迅速消散。這項政策是對非常疲軟的數據的直接回應，因為截至2025年8月，全國新房價已連續15個月下跌。由於青年失業率仍高居16%以上，當局面臨刺激經濟成長的巨大壓力。這種背景表明，放鬆政策更多是出於必要，而非動力。
鑑於這種不確定性，謹慎的策略是買入波動性，而不僅僅是方向性。我們正在關注主要中國股票ETF的跨式選擇權，它們將從價格的大幅波動中獲利。這使我們能夠利用市場的反應，無論是一波樂觀的買盤還是令人失望的後續行動的急劇逆轉。
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