市場洞察 
VT 
美國兩年期公債殖利率下降了10個基點，創下自解放日飆升以來的最低水準。這項變化反映出市場對聯準會預期利率路徑的重新評估，預示著貨幣政策可能出現轉變。此前，對川普關稅的擔憂暗示了經濟成長和通膨的不確定性。目前的跡象表明，經濟成長和就業前景正在減弱，這導致聯準會將大幅降息。預計明年聯準會將降息136個基點，聯邦基金利率可能降至3%左右。
延遲通膨效應
人們擔心關稅可能對通膨產生延遲效應，這可能會阻礙聯準會按計畫降息的能力。這種情況凸顯了密切監測未來通膨數據以指導經濟政策決策的重要性。兩年期公債殖利率大幅下跌，市場正在發出聯準會大幅降息的明確訊號。
我們今天上午看到的8月份就業報告顯示，新增就業人數僅9.5萬個，就業成長顯著放緩，強化了經濟正在走弱的觀點。這促使市場預期未來一年將降息超過一個百分點。我們正在考慮持有短期利率期貨（例如與SOFR掛鉤的期貨）的多頭頭寸，以直接利用這種降息預期。
隨著聯準會暗示將進一步放鬆貨幣政策以應對疲軟的成長前景，這些合約的價值應該會繼續上漲。這是市場目前走勢最清晰的體現。買進兩年期美國公債期貨的買權是另一種具有吸引力的策略，如果殖利率繼續下跌，它將提供上行空間，同時限制我們的風險。解放日殖利率飆升的記憶提醒我們，波動性可能迅速出現。這種做法可以保護我們免受突然逆轉的影響。
通膨飆升的風險
主要風險在於關稅可能導致通膨上升延遲，從而束縛聯準會的手腳。我們看到8月最新公佈的核心CPI數據仍處於3.4%的高位，令人擔憂。因此，我們應該密切注意即將發布的通膨報告，因為任何意外的上行因素都可能劇烈抵消降息預期。
為了應對這種風險，我們可以在關鍵通膨數據發布日期前後使用跨式選擇權。這些部位將從市場大幅波動中獲利，無論是經濟疲軟導致殖利率大幅下降，或是意外通膨導致飆升。回顧2022年的市場波動，我們知道市場情緒可能以多快的速度從對成長的擔憂轉變為對通膨的擔憂。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
