市場洞察 
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川普簽署了美日貿易協定，標誌著兩國經濟關係進入新階段。日本將增加75%的美國大米採購量，這將提升美國大米生產商的貿易機會。作為回應，美國決定對幾乎所有日本進口產品徵收15%的基準關稅。該協議旨在重新平衡貿易，並改善美國農產品對日本出口的市場准入。
投資機會與風險
隨著美日協議的簽署，目前的焦點將集中在內在的摩擦上。對日本進口產品徵收15%的新基準關稅，對其出口驅動型經濟構成了重大阻力，創造了明顯的做空機會。我們認為，這使得未來幾週日本汽車製造商股票和日經225指數期貨的看跌期權顯得尤為有吸引力。
貨幣市場將是市場最直接的動向，我們預期美元/日圓匯率的波動性將會加劇。最初的關稅消息已將該貨幣對推向152.50，這是自2024年末市場動盪以來我們從未見過的水平。然而，鑑於未來發生爭端的可能性很大，可能會出現急劇的逆轉，因此，像跨式選擇權這樣的做多波動性策略是應對預期動蕩的謹慎方式。
雖然美國大米採購量增加75%對美國農業有利，但這在整體貿易狀況中只佔很小一部分。儘管如此，我們正在考慮農業ETF的看漲期權，因為這個特定領域將獲得直接提振。我們在過去看到過，例如在2018年至2019年的貿易爭端期間，特定產業可能會與更廣泛的市場敘事脫節。
市場波動與策略行動
核心要點是，該協議帶來的不確定性多於其解決的不確定性。衡量預期市場波動性的VIX指數至今早已上漲3%，至17.5，反映出市場普遍對此協議穩定性的擔憂。因此，我們應該買入波動性，而非方向性，因為該協議面臨挑戰的可能性很高。
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