市場洞察 
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日本貿易談判代表赤澤一郎即將訪問美國，此前行政問題已解決。此次訪問旨在進一步討論貿易問題，並推動總統就已達成的關稅協議頒布命令。重點仍然是確保在無需提前舉行自民黨領導人選舉的情況下完成現有任務。赤澤一郎此行凸顯了日本致力於維護與美國貿易關係發展的承諾。
行政障礙已清除
隨著美日貿易談判的行政障礙已清除，我們預計未來幾週市場不確定性將降低。最後一步似乎是美國總統頒布行政令，這將降低「他們會不會」的風險，而正是這種風險一直維持著市場波動性。我們預計，隨著協議正式簽署，一直徘徊在19左右的日經波動率指數可能會跌至16附近的年低點。
這一發展預示著「風險偏好」環境的形成，這通常會導致日圓走弱，因為投資者會撤離避險資產。我們看到，在2025年8月，美元/日圓在158至160之間窄幅波動，這主要是由於美日之間持續存在的利差。最終達成的貿易協議可能成為推動該貨幣對走高的催化劑，使得執行價格為161的短期看漲期權具有吸引力。
對股市而言，關稅威脅的解除將直接利好日本出口導向的日經225指數。鑑於2025年第二季日本對美出口已強勁成長7.5%，正式達成協議應會顯著提振企業獲利信心，尤其是汽車製造商。我們正將日經225指數期貨視為直接投資機會，以掌握預期的反彈行情，預計將回升至5月以來的43,000點水準。
政治穩定是關鍵因素
上述政治穩定性也是一個關鍵因素，因為它消除了投資者一直以來隱隱擔憂的國內風險。我們還記得2024年底領導人更替期間市場動盪不安，而確認石破天驚政府目前穩固，降低了政治風險溢價。
這強化了我們的觀點，隨著市場上多層不確定性的消除，拋售波動性是最明智的策略。
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