市場洞察 
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提高利率作為解決方案
升息或許是解決這個問題的意外方案。各國央行或許需要重新考慮其策略，並對升息持開放態度。對英國而言，這種情況或許已無法逆轉，長期利率只有在痛苦的經濟衰退中才能下降，為緊縮政策鋪路。 升息預期經濟放緩、失業率上升和通膨下降，可能導致長期收益率下降。這種情況與各國央行希望實現軟著陸的目標相悖，而軟著陸正是它們避免通膨快速下降的目標。唯一剩下的選擇可能是硬著陸。 英國30年期公債殖利率今日觸及5.5%，創下1998年以來新高，市場正在發出明確的訊號。先前，上周公布的數據顯示，英國政府借款預測再次調高200億英鎊，8月通膨率意外上升至4.1%。英國央行7月在通膨率仍是目標水準數倍的情況下降息，如今被視為一個嚴重的政策失誤。 對於衍生性商品交易員來說，這預示著一段持續波動的時期，尤其是在英國資產市場。我們應該考慮透過富時100指數或英鎊選擇權等工具買入波動性。市場正在消化政策失誤的影響，衡量富時波動性的VFTSE指數在過去一個月已從18點躍升至25點，顯示預計市場將出現更多動盪。央行政策分歧
英國央行鴿派立場與聯準會更為謹慎立場之間的分歧，使得做空英鎊成為一種有吸引力的選擇。儘管美國10年期公債殖利率也已升至4.8%，但聯準會並未發出降息訊號，造成了政策缺口，導致英鎊走弱。 我們預計英鎊兌美元匯率可能重新測試1.18的水平，類似於我們在2022年市場動盪期間看到的低點。核心想法是，只有硬著陸才能解決這個問題，這意味著我們應該為經濟衰退做好準備，以降低長期報酬率。 這意味著我們應該關注那些從經濟陣痛中獲利的交易，例如購買英國銀行和非必需消費品股票的看跌期權。現在或許也是時候開始消化未來大幅降息的預期了，也許是在2026年末，一旦不可避免的經濟放緩開始顯現。 這不僅是英國的問題；而是全球對各國央行對抗擊通膨的決心失去了信心。這解釋了為何金價剛剛突破每盎司2600美元，因為它可以對沖這些政策決策。我們認為，持有黃金衍生性商品多頭部位作為對沖央行普遍自滿情緒的核心投資組合，仍有價值。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
