市場洞察 
VT 
8月PMI製造業指數上漲
8月PMI數據上漲得益於生產成長，生產指數升至55.4，季增5.8點。此外，新訂單指數略有改善，達到45.2，較上季上升1.3點。然而，就業狀況進一步惡化，降至46.4，季減2.4點。這表明該行業勞動力市場持續面臨挑戰。 2025年8月瑞士製造業PMI數據超出預期，但我們認為這是一個微弱的正面訊號，而非轉折點。製造業連續32個月萎縮，顯示瑞士經濟存在根深蒂固的疲軟。因此，對於該數據發布後瑞士法郎（CHF）的任何初步走強，都應持懷疑態度。持續的經濟疲軟，尤其是就業率的下降，可能會使瑞士央行（SNB）繼續維持鴿派立場。 我們記得，瑞士央行已於2025年3月和6月兩次下調政策利率，將其降至1.00%，以應對全球需求放緩。這份PMI報告強化了市場預期，即今年剩餘時間不會進一步升息，我們可以透過利率期貨來表達這一觀點。相對價值交易的機會
對於股票市場而言，數據好壞參半，為相對價值交易創造了機會。雖然產量反彈對瑞士市場指數 (SMI) 的工業成分股有利，但持續的整體萎縮對更廣泛的市場來說卻是一個阻力。 我們可以考慮針對特定工業出口商的看漲期權，同時使用 SMI 的指數看跌期權來對沖更廣泛的經濟低迷。鑑於報告中提到的相互矛盾的內部數據點和關稅帶來的外部風險，不確定性可能會上升。瑞士最大的貿易夥伴歐元區上週其製造業 PMI 降至48.5，顯示該區域經濟疲軟持續存在。 在這種環境下，透過選擇權（例如歐元/瑞士法郎貨幣對的跨式選擇權）買入波動性可能是一種審慎的策略，可以為未來幾週可能出現的大幅波動做好準備。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
