市場洞察 
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印尼央行準備幹預外匯市場，以支撐印尼盾。央行致力於確保印尼盾兌美元的匯率與其基本面保持一致。據報道，雅加達的抗議活動影響了印尼盾和印尼股市。印尼央行計劃在必要時將市場幹預作為穩定印尼盾的手段之一。
印尼央行的干預計劃
我們認為印尼央行的聲明是一個明確的訊號，表明他們將捍衛印尼盾，尤其是在上週五印尼盾兌美元匯率跌破16,500大關之後。這種幹預威脅應該會在短期內限制美元/印尼盾匯率。抗議活動引發市場動盪，央行現在已明確表態。
對於衍生性商品交易者而言，這意味著有機會賣出執行價格高於近期高點的短期美元/印尼盾看漲選擇權。政治不確定性推高了隱含波動率，使得這些選擇權相對昂貴。基於央行將在近期阻止印尼盾進一步大幅貶值的觀點，我們可以期待獲得這筆溢價。我們認為這是一個可信的威脅，因為外匯存底上次報告是在2025年8月，當時的水平是健康的1320億美元。
這是一種常見的策略，與我們在2022年和2023年看到的干預時期如出一轍，當時全球貨幣壓力加劇。央行一直表現出動用外匯存底來管理波動性的意願。
政治局勢與貨幣穩定
未來幾週需要關注的關鍵風險是雅加達的政治局勢。如果抗議活動升級，印尼央行可能不得不比計畫更大規模地動用儲備，否則將被迫讓印尼盾進一步貶值。任何國內衝突得到解決的跡像都將增強印尼盾保持穩定或走強的理由。
與此同時，聯準會仍在繼續維持利率穩定，這一立場已持續到2025年夏季。這為新興市場貨幣帶來了嚴峻的市場環境，因為更高的美國殖利率吸引了大量資本。因此，印尼央行正應對國內政治逆風和持續走強的美元。
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