市場洞察 
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中國房地產市場陷入困境
中國房地產市場依然低迷，8月房地產銷售下降17.6%，連續第六個月下降。消費者補貼增加，但家庭支出和抵押貸款需求低迷，削弱了經濟韌性。預計將發布一項關於製造業PMI的私人調查，預測該指數將從49.5小幅回升至49.7。亞洲經濟日曆將2025年9月1日列為關鍵日期，許多人關注中國製造業PMI結果。隨著中國製造業連續第五個月萎縮，我們認為這是經濟放緩加劇的證明。 官方PMI為49.4，延續了我們在2022年經濟低迷期間看到的趨勢，顯示經濟持續疲軟。在接下來的幾周里，我們認為買入專注於中國的ETF（如FXI）的看跌期權，是應對進一步下行的直接途徑。經濟影響與投資策略
房地產市場持續低迷，8月銷售額再降17.6%，對整個經濟而言是重大危險訊號。這直接影響從建築材料到消費者信心和銀行穩定性等各個領域。我們預計這將對工業金屬造成沉重打擊，我們正在考慮做空銅期貨。由於中國需求減弱，銅期貨近期難以維持在每噸8,900美元的水準之上。 圍繞美國關稅的不確定性和疲軟的國內需求可能會加劇市場波動。恆生波動率指數（VHSI）在上個季度已攀升逾15%，我們預期這一趨勢將持續下去。在這種環境下，諸如做多中國主要科技股的跨式選擇權等策略頗具吸引力，因為它們可以從價格的大幅波動中獲利。 疲軟的數據加大了中國人民銀行放鬆政策的壓力，這可能會導致人民幣貶值。離岸人民幣（CNH）兌美元匯率一直在測試7.40的水平，這是一個重要的心理關口。我們認為購買美元/離岸人民幣買權具有價值，押注當局最終會允許人民幣更大幅貶值以支撐經濟。 中國經濟的疲軟將對全球產生影響，尤其是對依賴中國需求的國家。澳元作為中國經濟健康狀況的關鍵指標，自6月以來已下跌4%，因為超過30%的澳洲出口銷往中國。我們正在考慮購買澳元/美元貨幣對的看跌期權，以對沖這種持續的溢出效應。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
