市場洞察 
VT 
聯準會表示，將很快調整政策，以更好地適應當前的經濟狀況。目前，通膨與勞動力市場之間存在壓力，關稅推高了通膨，而勞動力市場正在放緩。預計關稅相關的價格上漲將是暫時的，但解決的時間尚不確定。儘管存在這種不確定性，Fed仍傾向於降低利率以支持其認為正在放緩的勞動力市場。
潛在降息
預計9月將降息，可能是單次降息。我們將密切關注情勢發展，以確定其對經濟的影響並評估未來數據。在經濟強勁的情況下，對政策調整持謹慎態度。在未完全了解影響的情況下降息可能會帶來風險。我們似乎被告知9月降息幾乎是板上釘釘的事。
綜觀聯邦基金期貨市場，交易員們已經將9月18日會議上降息25個基點的可能性預期為90%以上。這意味著這項特定交易的輕鬆收益可能已經被賺取。對我們來說，真正的壓力在於相互矛盾的數據，這使得未來的道路變得模糊不清。最新的2025年7月CPI數據高於預期，達3.6%，明顯受到關稅的影響，而最新的就業報告顯示，非農業就業人數連續第三個月放緩至僅15.5萬人。這正是聯準會官員試圖解決的矛盾，使得10月及以後的定位變得更加困難。
市場反應與定位
鑑於這種不確定性，我們看到期權市場交易活躍。波動率指數 (VIX) 已升至 19 左右，顯示交易員正在買入保護性資產，押注未來波動，而非股市的明確走勢。許多人正在研究 SPY 的跨式選擇權策略，這些策略可在 9 月會議後大幅波動時獲利。
這種局面與我們在 2018 年底看到的轉捩點非常相似。當時，由於經濟在貿易戰壓力下出現崩潰跡象，聯準會被迫迅速從升息轉向暫停升息。現在，即使通膨尚未完全控制，他們似乎也更願意先發制人地降息，以避免類似的硬著陸。因此，我們看到美元的看跌倉位明顯。由於市場預期聯準會將放鬆政策，而其他央行則保持堅挺，美元指數 (DXY) 已跌破 102。
衍生性商品交易員正在買入美元看跌期權或歐元等貨幣看漲期權，押注這種政策分歧將持續下去。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
