市場洞察 
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歐洲股市今日下跌。標普 500 期貨下跌 0.4%，科技股領跌，那斯達克期貨下跌 0.6%。同樣，歐洲 DAX 和 CAC 40 指數均下跌 0.6%。市場調整雖然沒有新的觸發因素導致這次下跌，但月末的再平衡流量可能正在影響趨勢。
儘管有所下滑，但標準普爾 500 指數近期創下歷史新高，本月上漲了 2.6%。那斯達克指數本月也上漲了 2.8%。在歐洲，雖然 DAX 和 CAC 40 指數本週轉為下跌，但西班牙和義大利的指數本月表現強勁。
今天我們看到的股市小幅下跌更像是技術性調整，而非市場人氣的根本轉變。由於標普 500 指數昨天收在歷史新高，8 月上漲了 2.6%，因此預計月底會出現一些獲利回吐。這不是恐慌的信號，而是在進入新月份時評估部位的時機。
這一小幅回檔在選擇權市場引起轟動，VIX 波動性指數今早躍升逾 8%，至 14.5。儘管仍處於歷史低位，但這表明交易員開始為未來幾週買入保護性選擇權。我們認為，考慮購買主要指數的保護性賣權以對沖多頭投資組合可能出現的波動性上升是明智之舉。
季節性模式我們也必須尊重眾所周知的季節性模式，因為我們正在進入歷史上市場最困難的時期。回顧 1950 年以來的數據，9 月一直是標準普爾 500 指數一年中表現最差的月份。光是這歷史性逆風就足以成為建立一些防禦性部位的理由。
除了日曆之外，我們還有一些關鍵的經濟數據，它們可能會帶來更多動盪。所有人的目光都集中在下週五的非農就業報告上，經濟學家預測該報告將適度增加 17.5 萬個就業機會。該數據的任何重大意外，尤其是在上個月核心PCE通膨率維持在2.7%之後，都可能輕易改變市場情緒。
對於那些持有表現良好的科技股的投資人來說，現在可能是賣出一些價外買權的好時機。這種策略可以創造收益，如果市場在9月橫盤整理或下跌，可以提供緩衝。如果上漲趨勢意外強勁地恢復，這種策略也讓投資人繼續參與。
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