市場洞察 
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中國國家統計局將於週日發布PMI數據，製造業和非製造業數據都將同時公佈。資料發佈時間為2025年8月31日（星期日）格林威治標準時間01:30，或2025年8月30日（星期六）美國東部時間22:30。預計8月製造業PMI將連續第五個月維持收縮狀態，預期值為49.4，先前為49.3。受中美貿易緊張局勢、近期夏季極端天氣以及北京方面削減過剩產能措施的影響，製造業活動放緩。
非製造業PMI預期
非製造業PMI預計將略高於擴張門檻，預期值為50.3，高於50.1。綜合PMI先前為50.2。我們正密切關注定於本週末發布的中國PMI數據，因為它將為市場活動定下基調。關鍵焦點在於疲軟的製造業（預計連續第五個月萎縮）與仍在小幅成長的服務業之間的對比。
工業疲軟與消費者韌性之間的這種差距，為未來幾週的前景帶來了複雜的影響。製造業預計將繼續萎縮在49.4，顯示工業大宗商品的需求持續低迷。我們已經看到這種壓力不斷增大，鐵礦石期貨在過去一個月下跌了近4%，據報導主要港口的庫存也在增加。
這種環境支持對工業金屬進行看跌衍生品交易，例如買入銅ETF的看跌期權或做空期貨合約。對於貨幣交易者來說，澳元仍然是一個值得關注的關鍵工具，因為它的價值與中國的工業健康狀況密切相關。回顧2024年發布的類似數據，每當中國製造業數據低於預期時，澳元兌美元匯率都會大幅下跌。如果本週末數據不如預期，這種模式可能會重演，因此押注澳元走低的短期選擇權將成為一個有趣的策略。
股市和潛在意外
在股市，恆生指數顯示出高度緊張的態勢，在數據公佈前的兩週內，選擇權的隱含波動率上漲了15%以上。由於製造業數據疲軟在很大程度上是意料之中的，因此最大的價格波動可能來自任何方向的意外。
這使得受益於波動性的策略（例如做多跨式選擇權）可能比簡單的方向性押注更有效。我們還必須考慮出現積極意外的可能性，這將挑戰當前的市場共識。如果製造業數據意外回升至50點的擴張水準以上，我們可能會看到大宗商品和中國相關股票的空頭部位迅速平倉。
這種風險意味著，如果資料超出預期，在沒有某種保護措施的情況下持有激進的看跌部位可能會付出高昂的代價。
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