市場洞察 
VT 
美國參議院銀行委員會將於9月4日就川普提名的聯邦公開市場委員會（FOMC）委員史蒂芬米蘭（Stephen Miran）舉行聽證會。聽證會的目的是在9月16日至17日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議之前確認米蘭的任命。米蘭目前擔任總統經濟顧問委員會主席。他的觀點與總統的貨幣政策偏好一致，例如主張降低利率。他認為關稅不會影響通膨，並支持削弱聯準會的獨立性，賦予總統更多控制權，包括不受限制地解僱其領導層。
市場對即將發生的事件的反應
我們預計市場正為9月16日至17日舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議做準備，而米蘭的確認聽證會也即將舉行。關鍵問題是，這種政治壓力是否會迫使聯準會降息，儘管經濟數據並不完全支持降息。芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具反映了這種不確定性，顯示交易員目前預計降息25個基點的可能性為55%，遠高於上個月的30%。降息的壓力正與一些顯示聯準會應該保持穩定的具體數據相抵觸。
2025年7月的消費者物價指數（CPI）讀數堅挺地維持在3.1%，仍遠高於2%的目標。雖然上一份就業報告顯示經濟略有降溫，新增就業16萬個，但這還不足以證明立即調整政策是合理的。這種與聯準會的政治衝突幾乎總是引發市場緊張情緒，因此我們預期未來波動性將會加劇。一個直接的策略是關注波動率指數（VIX）的看漲期權，這將從聽證會和FOMC會議前後不確定性的飆升中獲利。這並不是選擇方向，而是在押注9月初市場將會出現更大的波動。
投資策略及啟示
對於那些對結果持有強烈看法的人來說，利率衍生性商品是直接途徑。我們可以相信，透過使用未來幾個月的SOFR期貨合約為降息做準備，政治壓力將佔上風。相反，押注聯準會不會降息意味著預期聯準會將堅持數據，這可以透過TLT等債券ETF的選擇權來實現。
此外，聯準會的獨立性也面臨更大的博弈，自2019年以來，我們從未見過聯準會的獨立性受到直接挑戰。如果市場認為聯準會正在成為政治工具，那麼中期美元可能會走弱。交易員可以考慮關注歐元或瑞士法郎貨幣ETF的看漲期權，以對沖這種可能性。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
