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    Nvidia 警告美國政府關於收益共享的問題，可能導致對 H20 銷售的法律行動

    by VT Markets
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    Aug 27, 2025
    英偉達警告稱，如果美國政府試圖索取部分收入，可能會面臨訴訟。美國政府尚未制定法規，要求從授權H20晶片銷售中獲得15%的收入分成。政府官員已表示希望獲得這一比例。任何索取部分收入的舉動都可能導致英偉達採取法律行動。 如果地緣政治問題解決，英偉達預計第三季H20晶片營收將達到20億至50億美元，訂單也將增加。該公司預計人工智慧基礎設施支出將大幅成長，預計到2020年將達到3兆至4兆美元。工業革命的興起預計將改變各行各業。這一轉變為英偉達帶來了長期成長前景，尤其是在人工智慧基礎設施領域。 圍繞著授權晶片銷售15%收入分成的争议，在短期內為英偉達帶來了巨大的波動。這種源自於對美國政府提起訴訟威脅的重大風險，為衍生性商品交易者帶來了可以利用的不確定性。我們預計，由於市場正在等待明朗化，未來幾週隱含波動率將保持在高位。 交易員應考慮從大幅價格波動中獲利的策略，例如多頭跨式選擇權或勒式選擇權，到期日為未來30至60天。納斯達克100波動性指數（VXN）在過去一個月已攀升逾15%，至29.5，反映出整個產業的焦慮情緒，尤其是對NVDA而言特別嚴重。 無論政府最終正式實施該規則導致股價下跌，還是最終撤回並引發反彈，這些部位都將獲得回報。對於看跌投資者而言，買入看跌期權可以直接對沖政府將其收入預期納入法典的可能性。15%的徵稅將直接影響高需求H20晶片的收益，而分析師此前預計該晶片將對經濟成長做出重大貢獻。 回顧過去，當美國政府在2023年10月擴大出口管制時，我們也看到了類似的單一股票衝擊，導致股價急劇但短暫地下跌。相反，長期前景表明，人工智慧基礎設施將迎來大規模建設，預計到2020年支出將達到數兆美元。 市場情報公司IDC的最新數據預測，到2028年，人工智慧相關伺服器支出的複合年增長率將達到28%。因此，政治因素引發的拋售可能為看漲交易者提供一個機會，讓他們以較低的執行價格出售現金擔保看跌期權，獲得豐厚的溢價，同時為建立多頭倉位設定有利的切入點。 潛在的商業敘事表明，我們正處於由人工智慧驅動的工業革命的早期階段。歷史先例，例如1990年代末期圍繞著網路繁榮的最初懷疑論，顯示變革性的技術趨勢往往能夠克服監管障礙。關鍵在於將眼前的政治噪音與長期的結構性成長故事區分開來。

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