市場洞察 
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7月CPI數據的意義
澳洲通膨意外飆升對我們來說意義重大。今天公佈的7月消費者物價指數（CPI）數據顯示，通膨年增率大幅上升至2.8%，遠超預期，核心通膨率也因此升至2.7%。這挑戰了普遍的看法，即澳洲儲備銀行（RBA）將堅定按兵不動，降息是2026年的合理下一步。
這份報告立即改變了人們對即將於9月30日舉行的RBA會議的利率預期。儘管隔夜指數掉期合約先前將升息的可能性幾乎定為零，但現在這一預期已發生轉變，反映出一種雖小但值得關注的可能性。
澳元兌美元匯率溫和上漲至0.6503，顯示市場正在等待更多確認訊息，之後再做出重大調整。我們必須將這項通膨數據與韌性十足的勞動市場結合起來考慮，在2025年的大部分時間裡，澳洲的失業率一直徘徊在略低於4%的水平。
不斷上升的價格壓力加上緊俏的就業市場，讓RBA處境艱難。這大大增加了他們下次政策決定的風險。
8月份CPI數據的影響
然而，我們知道這些月度數據並不完整，而且偏向商品通膨。真正關鍵的數據將是9月24日發布的8月份消費者物價指數 (CPI)，該數據將在澳聯儲會議召開前幾天提供更深入的服務業通膨洞察。
這將導致一段不確定性加劇的時期，並暗示波動性可能被低估。在回顧2022-2023年期間，我們看到即使在全球趨勢開始減弱的情況下，澳聯儲也對持續的通膨意外做出了強有力的應對。
這段歷史表明，董事會不會忽視這一數據點，這使得8月CPI成為政策變化的預兆。因此，衍生性商品部位現在應該關注9月底可能出現的大幅波動。
未來幾週，交易員應考慮買入澳元和短期利率的波動性。諸如買入9月24日數據發布後到期的澳元/美元期權的跨式期權或勒式期權等策略可能會有效。
市場目前正處於意外升溫的通膨訊號和已知數據限制之間，這為基於波動性的方法創造了理想的環境。
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