市場洞察 
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預測未來經濟活動的西太平洋銀行-墨爾本研究所領先指數顯示，其成長率略有上升。該指數從6月的0.01%升至7月的0.12%，顯示經濟復甦仍在緩慢進行。儘管有所成長，但由於大宗商品價格下跌和澳元升值，復甦仍舉步維艱。此外，雖然勞動市場前景疲軟，但其他領域仍缺乏明確的方向。
澳幣穩定
澳幣兌美元匯率維持穩定，約0.6494。最新的領先指數數據證實了我們對澳洲經濟停滯不前的看法。這種「慢動作」復甦幾乎沒有任何進展，成長率僅略高於零。這表明，在2025年剩餘時間內，經濟活動可能仍將低於其長期趨勢。
一個關鍵的阻力是大宗商品價格下跌，這將繼續拖累經濟前景。由於對中國工業需求的擔憂再次升溫，本月鐵礦石價格已跌破每噸100美元。這直接影響了我們的國民收入，並自然限制了澳元的任何潛在走強。
勞動市場也顯示出疲軟的跡象，正在失去一個重要的經濟支撐支柱。2025年8月中旬發布的7月失業率小幅上升至4.2%，證實了經濟降溫的趨勢。就業成長的疲軟可能會抑制工資壓力並抑制消費支出。
利率展望
隨著通膨率逐漸趨近澳洲央行的目標區間（如第二季3.1%的數據所示），央行幾乎沒有升息的壓力，目前的利率為3.85%。我們預計澳洲央行將維持其謹慎立場，這將限制澳元/美元的任何上行空間，目前澳元兌美元在0.6450附近徘徊。
因此，賣出澳元/美元的價外看漲期權以收取溢價似乎是一個審慎的策略，因為大幅上漲的可能性不大。回顧過去，這種停滯的價格走勢讓人想起我們在2023年大部分時間看到的區間波動市場，當時經濟數據缺乏明確的方向。
目前澳元選擇權的隱含波動率相對較低，反映了市場對此持續橫盤整理的預期。這種低波動環境強化了利用時間衰減和有限價格波動獲利的策略（例如做空跨式選擇權）的合理性。
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