市場洞察 
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美國當日首先公佈的是7月耐久財訂單，季減2.8%，降幅小於預期的-4.0%。剔除運輸業後，訂單成長1.1%，預期成長0.2%，6月修正後為0.3%。非國防資本貨物（不含飛機）是衡量企業投資的重要指標，其成長1.1%，預期成長0.2%，6月修正後為-0.6%。這部分數據表明，私部門投資環境穩定，近幾個月來經歷了漲跌交替。
消費者信心趨勢
8月消費者信心指數為97.4，略高於預期的96.2，與7月調整後的98.7非常接近。受訪者對經濟的看法不一，一些受訪者認為商業環境有所改善，而其他人則認為就業市場面臨挑戰，預計收入成長將減少。
債券市場方面，美國殖利率曲線變化，2年期公債殖利率下跌-4.5個基點，10年期公債殖利率下跌-1.6個基點，30年期公債殖利率上漲+2.2個基點，2年期及30年期公債殖利率差擴大至122個基點。美國股市收盤上漲，道瓊指數上漲135.60點（0.30%），標普指數上漲26.62點（0.41%），那斯達克指數上漲94.98點（0.44%），羅素2000指數上漲19.42點（0.83%）。
投資與消費展望
上個月（2025年7月）發布的耐用品報告呈現出我們必須應對的矛盾景象。雖然整體數據疲軟，但核心企業投資（衡量資本支出的關鍵指標）成長1.1%，強烈顯示企業基本健康。這表明，儘管存在更廣泛的擔憂，但企業仍願意投資，為經濟提供了支撐。
企業投資的強勁勢頭與8月份的消費者信心數據形成了鮮明對比，後者顯示家庭對未來就業前景和收入的擔憂日益加劇。這種分歧表明市場可能出現分化，未來幾週，與資本支出相關的工業和科技板塊的表現可能優於消費股票。值得考慮的策略是，優先選擇工業板塊衍生品，而不是與非必需消費品相關的衍生品。
未來幾週最重要的因素是聯準會面臨的政治壓力，這將帶來巨大的政策不確定性。這種環境通常會導致市場波動加劇。我們看到，在2020年末類似的政治緊張時期，衡量預期市場波動性的VIX指數飆升至25以上，謹慎起見，預計其當前水準18也會出現類似的波動。
在債券市場，殖利率曲線正在趨陡，兩年期和30年期殖利率之間的差距達到了2022年初以來的最寬水平。這表明，儘管交易員預計聯準會將很快降息，但他們仍然擔心長期通膨，我們在2007年聯準會寬鬆週期前夕也觀察到了這種動態。
這使得曲線趨陡的交易（即從短期利率下降速度快於長期利率中獲利的交易）看起來很有吸引力。鑑於聯邦基金期貨反映下次會議上降息的可能性為84%，降息在很大程度上是預期的，並且可能已經反映在資產價格中。
交易員的真正機會在於為意外情況做好準備，因為任何偏離25個基點的降息幅度都會引起市場的重大反應。使用 SOFR 期貨選擇權可以提供一種確定風險的方式來利用這種政策衝擊的可能性。
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