市場洞察 
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設定中點
每天早上，中國人民銀行都會設定人民幣兌一籃子貨幣（主要包括美元）的中間價。此設定參考了市場供需、經濟指標和國際貨幣市場變化等因素。此中間價將作為當日交易的參考。人民幣可以在中間價上下浮動2%的區間，這意味著人民幣每日的升值或貶值幅度不得超過該上限。 中國人民銀行可以根據經濟狀況調整此交易區間。當人民幣匯率接近該區間上限或出現過度波動時，中國人民銀行可能會透過買入或賣出人民幣進行幹預。這種幹預旨在穩定人民幣匯率，確保其匯率在可控範圍內調整。 鑑於預期美元/人民幣參考匯率為7.1670，我們看到中國人民銀行持續設定高於市場預期的中間價。這表明，在持續的經濟壓力下，中國人民銀行正在努力抑制人民幣貶值。交易員應將此解讀為當局不會允許人民幣快速、不受控制地貶值的訊號。 這種立場並不陌生，正如我們在2023年和2024年看到的類似的管理方式，當時中國疫情後復甦步履蹣跚，房地產行業危機加劇。例如，2025年7月中國貿易順差報告為706億美元，低於預期，強化了經濟仍需支持的觀點。中國人民銀行先前持續的強勢調整，為支撐人民幣匯率奠定了清晰的策略。交易者策略
對於選擇權交易者而言，這種可控的穩定性表明美元/人民幣的隱含波動率可能被高估。鑑於央行對匯率升值設定了軟上限，賣出價外美元/人民幣買權可能是收取溢價的可行策略。反覆的干預限制了大幅上行突破的可能性，使得此類部位的風險低於自由浮動貨幣。 需要注意的關鍵機制是每日中間價上下浮動2%的交易區間。如果即期匯率持續在該區間的弱端附近交易，則表示持續的貶值壓力，而中國人民銀行正積極應對這種壓力。這種持續的行動提供了一定程度的可預測性，有利於押注人民幣短期內將維持在可控區間內的策略。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
