市場洞察 
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服務業的挑戰
相較之下，服務業成本上升，可能是由於薪資上漲，企業設法將部分成本轉嫁給客戶。製造業投入品庫存持續下降，顯示由於企業保持謹慎，採購活動減少。儘管經濟持續復甦，並面臨美國關稅和地緣政治不確定性等挑戰，但企業仍採取了這種謹慎態度。德國製造業意外走強，顯示股市，尤其是DAX指數，有上漲潛力。綜合PMI顯示成長加速，我們認為這是考慮看漲的理由。 這與德國統計局上個月公佈的最新數據相符，該數據顯示工業生產在2025年第二季已經趨於穩定。這一強勁數據為歐元提供了順風，尤其是兌美元。德國經濟的韌性可能會迫使歐洲央行推遲任何預期的降息。我們已經看到貨幣市場正在調整，今天上午，2025年底前降息的可能性從50%降至30%以下。對債券的影響
我們應對德國國債保持謹慎，因為更強勁的成長動能和持續的服務業通膨可能會推高殖利率。官方數據顯示，2025年7月，工廠出廠價格下跌與服務成本上漲之間的差距達到了3.2%的年率，這構成了一幅複雜的圖景。目前，意外的經濟復甦可能會對德國公債價格造成下行壓力。 製造業復甦與服務業放緩之間的差距表明，特定行業的交易存在機會。工業出口企業的表現可能優於專注於國內市場的服務企業，後者正面臨薪資上漲的壓力，最近的工會協議證實了這一點。這種內部緊張局勢，加上企業持續的謹慎態度，例如裁員以提高生產力，也可能導致市場波動加劇。 新製造業訂單激增至2022年3月以來的最高水平，這一點尤其重要。我們記得，在烏克蘭事件之後，那段時期是重大地緣政治和經濟不確定性的開始，多年來，烏克蘭事件一直抑制著市場情緒。這項最新數據或許預示著我們終於開始擺脫長期的工業停滯。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
