市場洞察 
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墨西哥計劃重啟北美鋼鐵委員會，以加強與美國的貿易關係。該提案是兩國加強貿易聯繫努力的一部分。彭博社報道稱，該倡議將著重於加強經濟合作。此舉被視為加强两國鋼鐵業共同貿易利益的一步。
隨著墨西哥計劃重啟北美鋼鐵委員會以改善貿易，我們預計鋼鐵價格的長期波動性可能會下降。我們已經看到墨西哥成為美國最大的鋼鐵供應國，2024年其進口量將超過420萬公噸，因此更順暢的關係將帶來更高的可預測性。
這表明，未來幾個月鋼鐵期貨中現有的風險溢價可能會開始緩慢下降。然而，談判期間本身可能會導致市場短期波動。交易員應該考慮利用這種不確定性的選擇權策略，例如持有克利夫蘭-克利夫斯 (CLF) 或紐柯 (NUE) 等主要生產商的跨式選擇權，如果新聞頭條導致價格大幅波動，這些策略都可能帶來回報。
隨著首次委員會會議的召開，這些股票的隱含波動率可能會上升。我們可以回顧2018年至2020年期間，當時232條款關稅討論導致鋼鐵相關股票大幅波動，以此作為可能發生情況的模型。雖然這個新委員會的目標是合作，但任何分歧的跡像都可能驚嚇市場。因此，我們應該將此消息視為長期穩定的利多因素，但短期內會加劇波動。
對貿易規則的重新關注也將直接影響VanEck Steel ETF (SLX)，使其選擇權成為衡量整個產業情緒的有效工具。密切注意熱軋捲板 (HRC) 期貨，因為它們是主要基準，並將對委員會的任何消息做出第一個反應。
如果委員會暗示跨境供應大幅增加，那麼我們今年稍早看到的持續高於750美元/噸的價格可能會面臨風險。從墨西哥方面來看，這對Ternium (TX)等生產商來說顯然是好消息。談判的任何進展都應被視為該公司前景的利好。我們預計其衍生性商品的看漲部位將增加，因為美國市場准入的改善將直接帶來利好。
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