市場洞察 
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日本經濟展望 日本第二季的經濟表現提振日圓，導致美元/日圓下跌0.4%至147.12。先前，美國PPI報告暗示通膨擔憂，推動日圓小幅反彈，但由於日本第二季GDP數據強於預期，日圓走強。該貨幣對先前測試了147.61-70附近的小幅支撐位，但美國數據公佈後美元上漲。
儘管政策制定者尚未發表明確聲明，但有關日本央行可能升息的猜測卻揮之不去。交易員正在考慮12月可能升息，但情況仍不明朗。日本央行可能會在獲得更多確定性之前暫不做出承諾，這將延長市場的猶豫不決。美元/日圓目前在100天和200天移動平均線145.49和149.24之間交易，維持區間波動格局。
在美國就業報告公佈前，美元/日圓曾試圖突破150.00的水平，但未能成功。日本第二季GDP成長年率為+3.6%，強於預期，這給今天的美元/日圓帶來了下行壓力。此前，美國7月生產者物價指數季增+0.4%，高於預期，引發了部分通膨擔憂，美元昨日出現短暫反彈。
這種基本面衝突可能會暫時抑制該貨幣對的走勢。衍生性商品交易者的策略對於衍生性商品交易者來說，這種情況預示著未來幾週將出現波動性拋售。該貨幣對恰好位於其關鍵移動平均線之間，100日移動平均線145.49為下限，200日移動平均線149.24為上限，這創造了一個明確的區間，非常適合溢價收取策略。
一個好的方法是賣出十月勒式選擇權，執行價格設在這個區間之外，大概在145.00和150.00左右。日本央行以謹慎的溝通聞名，最早也要到10月或11月才會發出明確的政策轉變訊號。這種延長的不確定性往往會消耗市場的波動性，使做空波動率的部位有利可圖。
我們以前見過這種模式，特別是在日本央行在整個2024年緩慢轉向超寬鬆政策期間。他們讓數據在採取行動之前累積數月的經驗，從而創造了這些區間波動期。在上一份美國就業報告發布之前，突破150.00的嘗試失敗，強化了區間頂部阻力的強度。
該策略的主要風險是意外的政策公告或美國通膨數據急劇上升。為了緩解這種風險，持有一些廉價、遠期價外的看跌期權可以作為對沖突然下行走勢的審慎對沖。如果日本央行決定提前採取行動，這將提供一項低成本的保險政策。
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