市場洞察 
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聯準會主席鮑威爾定於美國東部時間8月22日上午10點發表演說。這次演講將在聯準會2025年傑克遜霍爾經濟政策研討會期間舉行。研討會定於8月21日至23日舉行。與會者和分析師們都期待著這場年度盛會的真知灼見。
鮑威爾主席的艱難決定
在此期間，鮑威爾主席面臨一項具有挑戰性的經濟政策抉擇。無論他的選擇如何，預計都會在一定程度上令市場觀察家感到失望。所有人的目光都集中在聯準會下週的傑克遜霍爾會議，尤其是鮑威爾主席在8月22日星期五的演講上。我們面臨的局面是，鮑威爾必須在應對頑固的通膨和應對經濟放緩之間做出選擇。
他所暗示的任何一種路徑都可能引發重大的市場波動，為那些正確定位的人創造機會。數據證實了這種緊張局勢，使得聯準會現在的工作異常艱難。我們上週看到的7月消費者物價指數報告高於預期的3.4%，這給聯準會帶來了維持鷹派立場的壓力。
然而，最近兩份就業報告顯示勞動市場明顯降溫，這表明聯準會需要採取更謹慎甚至鴿派的立場。
期權策略和市場影響
在重大催化劑事件發生前的這種不確定性意味著，我們預計未來幾天隱含波動率將會上升。芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 目前交易在 15 左右的相對低點附近，這表明期權尚未完全反映大幅波動的可能性。
這為我們在鮑威爾臨近講話時，在波動率上漲之前買入波動率提供了一個窗口。交易這種二元結果的一個直接方法是使用期權策略，無論方向如何，都能從大幅波動中獲利。
我們正在研究 SPX 或 QQQ 等主要指數的跨式選擇權或勒式選擇權，它們涉及同時買入看漲期權和看跌期權。當您對大幅價格波動有信心但不確定方向時，這種策略是理想的選擇。
從 2025 年的今天來看，我們之前已經見過這種情況。回顧 2022 年 8 月的傑克遜霍爾講話，鮑威爾主席出人意料的簡短而強硬的講話導致標準普爾 500 指數在一個交易日內暴跌超過 3%。此事提醒我們，這些講話並非空談；它們有能力立即重塑市場預期。
計劃應該是在下週初建立這些部位，並準備在演講結束後迅速採取行動。一旦鮑威爾發表講話，選擇權的不確定性溢價將幾乎立即蒸發，導致隱含波動率大幅下降。因此，該策略包括捕捉講話本身的價格波動，然後平倉。
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