市場洞察 
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美國7月份生產者通膨率顯著上升，成長率高於預期。最終需求生產者物價指數（PPI）年率上漲3.3%，超過預期的2.5%。此前，6月PPI年率上漲2.4%。同時，核心PPI年率上漲至3.7%，高於6月的2.6%。
月度生產者價格變化
以月度計算，PPI 和核心 PPI 雙雙上漲 0.9%。因此，美元指數維持在正值區域，報 98.04，當日上漲 0.25%。這份高於預期的生產者通膨報告改變了我們目前的展望。我們現在必須為聯準會採取更激進的政策做好準備，因為這些數據挑戰了通膨完全受控的說法。
市場對2025年底或2026年初降息的希望現在受到嚴重質疑。我們正在為未來幾週購買標準普爾500等主要股指的看跌期權。芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 在7月的大部分時間裡一直在14左右的低位區間交易，由於我們預計市場不確定性將上升，因此它是我們關注的關鍵目標。
這種情況讓人想起我們在2022年經歷的市場波動，當時類似的通膨意外導致股市大幅下跌。
債券市場反應
在債券市場，我們正在做空兩年期美國公債期貨，因為短期殖利率可能會因聯準會升息預期而進一步攀升。芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具顯示，9月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議升息的可能性已從昨天的15%躍升至今天上午的45%以上。
這種快速的重新定價表明，債券價格（尤其是曲線前端的債券價格）還有更大的下跌空間。美元指數的走強向我們發出了明確的信號，表明應該增加美元兌其他主要貨幣的多頭部位。
強硬的聯準將使美元更具吸引力，這種模式在2022年開始的激進升息週期中就曾出現過。我們尤其關注做空歐元和日圓，因為預計這兩個國家的央行不會像聯準會那樣再次下定決心。
現在，我們所有的注意力都轉移到即將公佈的消費者物價指數（CPI）數據上。如果CPI報告證實價格再次加速上漲，那麼聯準會將更有理由在更長時間內維持緊縮政策。如果數據也變得火爆，我們將使用選擇權來保護我們的投資組合免受市場大幅下跌的影響。
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