市場洞察 
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原油期貨收在63.96美元，上漲1.31美元，漲幅2.09%。該價格位於63.61美元至65.27美元的波動區間內。100日移動平均線位於64.73美元，處於該區間內一個顯著的水平。本週早些時候，油價跌破了該移動平均線，並在過去三個交易日中一直維持在該水平以下。
關鍵風險水平
移動平均線和波動區域在短期內充當風險界定水準。突破這些水準可能預示著近期下跌後將出現進一步的上漲動能。鑑於原油期貨目前位於63.61美元至65.27美元的關鍵波動區域內，我們認為這是市場的關鍵決策點。
眼前的考驗在於油價能否突破64.73美元的100日移動平均線。如果未能突破該水平，近期的下行壓力可能會再次出現。本周美國能源資訊署(EIA)最新數據顯示原油庫存意外減少310萬桶，支撐了油價的上漲。分析師此前預計原油庫存將小幅增加，因此此次庫存減少幅度超出預期表明，目前需求正超過供應。
這項基本面數據為油價可能突破上行提供了可信度。然而，我們也正在權衡來自海外的利空需求訊號，尤其是中國2025年7月製造業PMI數據略低於預期。這引發了人們對全球最大石油進口國未來能源消耗的擔憂。這種對全球經濟成長的潛在擔憂可能是阻礙油價進一步上漲的原因。
市場策略
更令人擔憂的是，我們注意到，OPEC+在本月初的會議上選擇維持產量配額不變。這種嚴謹的供應管理為油價提供了支撐，但拒絕進一步減產表明，他們對目前65美元左右的油價區間感到安心。交易者不應指望OPEC+短期內會出手相助。
回顧過去，我們還記得2022年至2024年的極端波動，當時油價受地緣政治事件和疫情後需求變化的影響，從120美元以上跌至70美元出頭。雖然目前的市場較為平靜，但歷史經驗表明，突破這樣的關鍵技術區域可以迅速引發重大趨勢。因此，我們必須為突破此區間後油價出現更大波動做好準備。
鑑於利多庫存數據與利空需求預測之間的矛盾，選擇權交易員可以考慮利用突破這一區域的策略。我們認為，設定跨式選擇權或勒式選擇權可能是有效利用預期波動性上升的有效策略。
或者，可以建立執行價高於65.27美元的多頭市場看漲價差，或建立執行價低於63.61美元的熊市看跌價差，以確定風險，同時為方向性走勢做好準備。
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