市場洞察 
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美國7月生產者物價指數（PPI）年增3.3%，超過預期的2.5%。數據顯示，當月生產者通膨高於預期。強勁的美國生產者通膨數據提振了美元，歐元兌美元維持在1.1700以下。同樣，受美元走強的影響，英鎊兌美元在當天早些時候觸及1.3600附近的高點後，小幅下跌至1.3550。
黃金和加密貨幣市場的反應
金價維持在3,350美元附近，受美元走強和PPI數據公佈後美國公債殖利率回升的影響，金價漲幅有限。加密貨幣市場觀察到，比特幣在達到124,474美元的新高後小幅回落至121,615美元，而以太坊則繼續上漲，接近之前的歷史最高水準。
貿易緊張局勢升級的潛在因素包括美國經濟強勁和關稅收入上升。此外，據估計，川普的貿易政策可能會進一步影響全球產出。隨著7月生產者物價指數高於預期的3.3%，我們現在預期聯準會採取強硬立場的可能性更高。生產者通膨意外躍升，為2024年底以來的最大增幅，反映了我們在2021年和2022年面臨的初始通膨壓力。因此，我們必須預期，聯準會將傾向於在更長時間內維持高利率，以避免重蹈覆轍。
市場對強勢美元的反應
鑑於美元近期上漲，我們認為美元持續走強是9月FOMC會議前最有可能的走勢。衍生性商品交易應該有利於美元上漲，例如買入美元指數（DXY）的買權或歐元兌美元對的看跌期權，尤其是在歐元跌破1.1700關口的情況下。
自該消息公佈以來，主要貨幣對的隱含波動率已上漲超過15%，顯示市場正準備迎接更大的波動。美元走強和美國公債殖利率上升給黃金等無收益資產創造了艱難的環境。我們應該考慮以賣權對沖黃金多頭頭寸，或賣出備兌買權來抵銷現有持倉，以便在金價維持在3,350美元附近的區間內獲利。
同樣，儘管加密貨幣表現強勁，但比特幣未能守住新高，表明其易受這種緊縮宏觀經濟環境的影響，因此，保護性看跌期權是一種審慎的策略。我們也必須為股市波動加劇做好準備，因為持續的通膨擔憂可能會對公司估值造成壓力。
追蹤預期波動率的波動率指數（VIX）已攀升至三個月來的最高水平，本週從14升至略高於17。購買VIX期貨或看漲期權可以直接對沖未來幾週可能出現的市場下滑。最後，強勁的美國經濟和持續的貿易緊張局勢可能會促使採取更激進的關稅政策。這種政治不確定性又增加了一層風險，使得廣泛的市場對沖對我們的投資組合更加重要。我們應該利用標準普爾500指數的指數選擇權來防範可能出現的突發地緣政治衝擊。
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