市場洞察 
VT 
勞動市場出現疲軟跡象
勞動市場仍接近充分就業，但也出現了一些疲軟跡象。薪資成長一直較低，且有向下修正，勞動力需求和供應均下降。移民流動減少可能導致非農業就業人數低於5萬人。儘管就業成長放緩，失業率仍穩定在4.2%。穆薩勒姆採取逐次會議的方式，力求保持前瞻性立場。他對勞動力市場疲軟的評估已上調，而通膨預期則因關稅而下調。 確定穆薩勒姆的具體政策支持仍不確定。儘管通膨持續加劇的風險，但這並非他的主要預期。經濟成長放緩和潛在的利潤壓力可能會影響就業，但目前裁員並非他的主要擔憂。他的主要職責是傾聽人民和選民的聲音。通膨和就業擔憂持續存在
我們面臨的通膨率頑固地徘徊在 3%，比目標高出整整一個百分點。最新的 2025 年 7 月消費者物價指數報告證實了這一點，顯示年增 3.1%，部分原因是重新徵收消費品關稅。持續的價格壓力使任何可能轉向更寬鬆的貨幣政策的舉措變得複雜。 即使失業率維持在 4.2%，勞動市場也顯示出明顯的疲軟跡象。2025 年 7 月的最新就業報告顯示，新增就業人數僅為 6.5 萬個，而前幾個月的數據被大幅下調，使得情況更加糟糕。這種穩定的失業率具有誤導性，因為勞動參與率已下降至 62.1%，這表明人們正在離開勞動力市場而不是尋找工作。 這使聯準會陷入困境，夾在控制通膨和維持充分就業的雙重使命之間。由此產生的不確定性意味著我們預計未來幾週市場波動將繼續加劇。我們已經看到，衡量市場恐慌情緒的關鍵指標——波動率指數 (VIX) 從今年稍早接近 15 的低點攀升至持續在 20 以上。對於衍生性商品交易者而言，這種環境表明，從價格波動而非特定方向獲利的策略可能更具優勢。 無論聯準會優先考慮疲軟的勞動力市場還是持續的通膨，在 9 月聯準會會議前夕，主要指數的跨式選擇權或勒式選擇權都可能捕捉到重大波動。政策制定者這種依賴數據、逐次會議決策的方式使得預測結果極具挑戰性。這種情況與我們在 2022 年和 2023 年看到的清晰路徑截然不同，當時，抑制高通膨是毫無爭議的優先事項。 現在，就業的下行風險正變得與通膨數據一樣令人擔憂。任何一個方向的政策失誤都會對經濟造成重大後果。關稅的影響，尤其是 2025 年第二季徵收的關稅，仍然是未知數。雖然基本情況是這些價格壓力將會消退，但它們有可能變得更加持久，導致通膨在更長時間內維持高位。這為交易員定價未來風險增添了另一層不可預測性。 經濟成長放緩和企業利潤率承壓可能成為就業市場進一步下滑的催化劑。雖然目前企業尚未發出大規模裁員的訊號，但交易員應該關注這種情緒的任何變化。裁員公告的任何增加都將是一個強烈的信號，表明勞動力市場的疲軟正在加速，並可能迫使政府採取政策應對措施。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
