市場洞察 
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通貨緊縮趨勢
生產者價格和進口價格的下跌證實了我們在2025年全年一直在監控的通貨緊縮趨勢。這些數據，尤其是年減0.9%，更加堅定了瑞士央行（SNB）將維持鴿派立場的觀點。即將於9月舉行的瑞士央行會議至關重要，要求採取行動應對低通膨的壓力越來越大。生產者價格的疲軟是消費者價格的強勁領先指標，我們看到，在最新的2025年7月數據中，消費者價格為1.1%。由於通膨率仍然頑固地低於央行2%的目標，今年稍後降息的可能性變得更加可信。目前，衍生性商品市場應該將可預見的未來升息的可能性非常低進行定價。 關鍵細節是進口價格年減2.8%，我們將其歸因於瑞郎的持續走強。歐元/瑞郎匯率在過去一個季度徘徊在0.95左右，進口商品價格下跌，抑制了整體通膨。這使得瑞士央行更有可能透過口頭或直接幹預來削弱瑞郎匯率。市場機會
有鑑於此，我們認為在選擇權市場為瑞郎走弱做多部位是有價值的。買入歐元/瑞郎或美元/瑞郎的買權，提供了一種風險確定的方式，可以從瑞士央行可能採取的抑制瑞郎走強的行動中獲利。這些貨幣對的隱含波動率相對較低，為在9月會議召開前以合理的成本建倉提供了機會。 交易者還應關注與瑞士隔夜平均利率（SARON）掛鉤的利率衍生品。持續的通貨緊縮訊號表明，瑞士利率將維持在當前水平，甚至可能進一步走低。在未來幾個月，透過SARON期貨進行建倉以反映這種「長期低利率」的環境，可能是審慎的策略。在2015年之前的幾年裡，我們曾見過這種情況，當時瑞士央行應對了瑞郎走強和通貨緊縮的壓力。 儘管全球情勢不同，但這提醒我們，央行並不害怕為履行其職責而採取果斷行動。因此，持有受益於瑞郎走弱的部位似乎是對最新數據的合理反應。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
