市場洞察 
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2025年7月，澳洲全職就業人數增加，新增了60,500個工作機會。失業率維持在4.2%不變，符合預期。同時，兼職就業人數減少了36,000人。近期的薪資數據顯示，薪資價格指數月增0.8%，符合預期。薪資水準的穩定與近期就業報告的發布相符，有助於更全面地了解勞動市場的健康狀況。
就業和工資報告的影響
就業和薪資報告表明，澳洲儲備銀行（RBA）可能考慮放緩降息。RBA 的利率調整決策經過深思熟慮，新數據與其以往的評估一致。這可能會影響其對進一步降息的謹慎立場。受強勁就業報告的推動，澳元走強，進一步展現了經濟韌性。
我們認為，在市場消化即將降息的影響後，買入澳元/美元的短期看漲期權具有價值，押注其將進一步上漲。全職就業人數的持續成長是支撐這一趨勢的因素，而全職就業人數是澳洲儲備銀行的關鍵指標。這種情況與2023年底的情況類似，當時強於預期的通膨和就業數據持續推遲了RBA的寬鬆政策時間表。在此期間，隨著降息預期的解除，澳元兌美元在10月至12月期間上漲了7%以上。我們預計，到2025年9月，澳元兌美元將出現類似的上漲趨勢，儘管漲幅可能更為溫和。
澳洲央行的未來決策
就業和薪資數據表明，澳洲央行將維持目前4.35%的現金利率水平，維持時間將超過先前預期。這使得做空澳洲三年期公債期貨成為未來幾週的誘人選擇。隨著第四季降息預期減弱，我們預期債券殖利率將上升，導致這些期貨的價格下跌。
澳洲央行自身的評論強調，其決策是“精心權衡的”，這給未來任何政策舉措的時機帶來了不確定性。有鑑於此，我們認為澳元的隱含波動率被低估，選擇權市場尚未完全消化這些強硬的數據。買入澳元/美元的跨式選擇權可能有利可圖，因為無論方向如何，它們都能從下次澳洲央行會議前後的大幅價格波動中受益。
目前，隔夜指數掉期（OIS）預計，到2025年11月澳洲央行會議前降息25個基點的可能性為40%。我們認為，這份新的就業數據將在未來幾個交易日將此機率降至20%以下。此次重新定價將支持我們對美元走強和前端殖利率上升的看法。
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