市場洞察 
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年初火熱開局後，華爾街股市正進入上漲通道，但市場氛圍逐漸淡薄。企業盈利仍在增長，但衝刺速度正在放緩。標普500指數第一季度上漲13.6%，第二季度上漲10.3%，但預計接下來兩季度漲幅將分別降至7.6%和7.0%。這是一個穩健的漲幅，但遠不及推動股市輕鬆反彈的兩位數漲幅。
本季度唯一的小問題在於：分析師七月罕見上修Q3預期，是自2024年第二季度以來的首次。能源和科技板塊引領了樂觀情緒，但醫療保健板塊則有所下滑。由於估值處於預期市盈率的22倍，市場幾乎沒有下跌空間。關稅上調或需求疲軟都可能迅速扭轉市場情緒。
美聯儲如今正以更大的影響力介入此事。7月非農數據爆冷：新增就業崗位僅7.3萬個，低於預期的11萬個，前幾個月的就業崗位則下調了25.8萬個。
工資增長正在失去動力，臨時招聘正在減少，勞動力市場的鬆弛速度比許多人想像的要快。
交易員預計9月降息的可能性為90%至95%，年底前降息幅度約為62個基點。這意味著可能會降息兩到三次，到2026年初利率將接近4%。寬鬆預期雖受市場歡迎，但驅動力源自增長隱憂而非通脹徹底馴服，此乃隱患之源。
貿易風險暗流湧動。8月12日中美關稅休戰期滿。如果到期，預計許多商品的關稅將回升至80%左右。特朗普已對印度進口關稅翻倍至50%，並正在考慮對加拿大和墨西哥商品徵收定向關稅。科技、汽車和工業板塊面臨的風險最大。
半導體行業備受關注，特朗普威脅稱，如果美國晶片產量不增加，將徵收 100% 的關稅。
這引發了一波創紀錄的投資浪潮——蘋果、台積電、英偉達、格芯和德州儀器共同承諾斥資數千億美元建設美國產能。這關乎供應鏈安全的長期利益，但短期內可能會影響自由現金流，擠壓利潤率，並考驗投資者的耐心。
地緣博弈雙刃劍
地緣政治因素可能會給市場帶來波瀾——無論方向如何。特朗普正在推動解決俄烏戰爭，而莫斯科發出的信號表明，談判可能正在醞釀之中。
加沙衝突可能正出現轉機，主要阿拉伯國家和歐盟呼籲哈馬斯放棄控制權。任何突破都可能拉低油價，抑制通脹，並為航空、運輸和非必需消費品等行業帶來一些喘息空間。
與此同時，美聯儲的資產負債表已從9萬億美元縮減至6.7萬億美元，預計量化緊縮措施將在2026年初結束，規模接近6.2萬億美元。在此之前，流動性將保持緊張，除非經濟陷入深度衰退，否則量化寬鬆政策仍遙遙無期。未來幾個月將是一場平衡之戰—— 一方面是美聯儲降息或和平突破帶來的潛在提振，另一方面是盈利放緩、貿易衝擊和就業市場疲軟帶來的拖累。
本週價格走勢
隨著多種貨幣對進入關鍵技術區域，貨幣和大宗商品市場本週將呈現活躍態勢。美元指數目前處於盤整階段，交易員關注98.50的潛在拋售壓力，如果勢頭逆轉，下一個下行關口將是97.40。
美元走軟可能助長歐元兌美元走強，買家可能在1.1580或1.1545入場，下一個上行目標位是1.1750。英鎊也呈現類似的走勢；英鎊/美元支撐位在1.3355和1.3300，而1.3560可能成為下一個上限。
在日圓市場，美元兌日圓近期的上漲勢頭令交易員關注148.75和149.30，以尋找反轉跡象。若美元兌瑞郎突破0.8117或0.8150，可能面臨拋售。
在所有與大宗商品相關的貨幣對中，澳元/美元接近0.6570，這一水平可能吸引空頭，而新西蘭元/美元的下一個測試點位在0.6015。對於美元/加幣而言，如果近期跌勢進一步加深，買家可能會在1.3675附近重新出現。
美國原油價格仍承壓，目前測試63.35美元。若跌破，則可望下探61.15美元，尤其若在此形成盤整格局。
黃金價格預計將上漲至 3,430 美元，這是一個值得關注的獲利回吐或反轉訊號區域。
標準普爾 500 指數已經消除了上週的看跌基調，並正在向潛在的歷史新高邁進，6,630 美元將成為下一個主要反應點。
比特幣已突破通道頂部，經過一段時間的盤整後，可能會上漲至121,400美元。天然氣價格目前為2.90美元；守住此水準可能引發反彈，而如果勢頭減弱，則可能跌至2.55美元。
在每種情況下，圍繞這些水平的價格走勢都至關重要。大幅下跌可能引發反轉，而強勁成交量的徹底突破則可能為趨勢延續奠定基礎。鑑於聯準會、關稅和地緣政治事件帶來的宏觀風險依然存在，交易員在入場前，可能需要將技術訊號與更廣泛的市場背景相結合。
本周重要事件
本周宏觀經濟數據較少，但有幾項關鍵數據仍將牽動市場神經。
8月12日星期二，澳大利亞將公佈現金利率決議，預測利率將從3.85%下調至3.60%。如果澳元兌美元匯率下探0.6570，而美元指數仍在支撐位附近，澳元兌美元可能會再次面臨拋售壓力。同日，美國消費者物價指數（CPI）預計將同比上漲2.8%，略高於2.7%。該通脹數據將受到密切關注，因為它可能影響美聯儲9月之後的降息步伐。
8月14日星期四，英國將公佈月度GDP數據，預測為增長0.2%，此前預測為-0.1%。儘管這標誌著經濟有所改善，但全球經濟逆風仍給前景蒙上陰影。同日，美國生產者價格指數（PPI）預計將上漲0.2%，此前該指數曾下跌0.5%，這可能是批發層面通脹壓力正在加劇的潛在信號。
8月15日星期五，美國零售銷售和密西根大學消費者信心初值將為經濟數據畫上圓滿句號。預計零售銷售將增長0.5%，略低於6月份的0.6%，而消費者信心初值預計將從61.7升至62.2。這兩個數據都將反映美國消費者的健康狀況，而消費者信心仍然是經濟增長前景乃至美聯儲政策路徑的核心。
展望未來，交易者需同步緊盯下周重磅事件：：8月19日加拿大核心CPI、20日紐西蘭官方現金利率決議、22日傑克遜霍爾全球央行年會。這些事件或將釋放利率政策與經濟增長的關鍵指引。
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